Finanshuse opruster på målrettet talentudvikling af aktieanalytikere

Rating af aktieanalytikere 2022: Trods den tilspidsede konkurrence om arbejdskraften, ikke mindst fra private equity og family-offices, er der stadig stor søgning til analytiker-faget, lyder meldingen fra to af de førende mæglere. Der er dog stadig langt mellem de kvindelige analytikere.

Generelt har der været underskud på erfarne aktieanalytikere i 2021. Det sker hver gang, flere af de garvede navne fratræder på én gang, og/eller efterspørgslen af en eller anden grund stiger, f.eks. fordi et af mæglerhusene opruster. Og hver gang pirker det også til branchens dårlige samvittighed over, at man ikke i tide har investeret i at udvikle nye talenter.

Sådan er det også denne gang. Men mæglerne kan glæde sig over, at de ikke, som så mange andre brancher, er ramt af mangel på arbejdskraft. De unge studerende og nyuddannede ser stadig den klassiske aktieanalyse som attraktiv, selv om dem, som har interesse for at værdiansætte selskaber, i dag også har masser af jobmuligheder inden for især private equtiy, men også hos større private forvaltere, eksempelvis de rige familiers family offices.

Meget talent
”Vi synes jo selv, at vi arbejder i verdens mest spændende branche, så det ville selvfølgelig være ærgerligt, hvis der ikke var unge mennesker, der havde lyst til at komme ind i den. Men det er der. Jeg vil så også sige, at der er utroligt meget talent derude. De unge kan mere end tidligere, og de har f.eks. ofte prøvet at studere uden for landets grænser,” siger Lars Topholm, analysechef i Carnegie.

”Vi rekrutterer typisk analytiker-assistenter, når de er på bachelor på CBS. Forhåbningen er, at de efter et par år efter endte studier har lyst til en karriere i Carnegie. Ikke nødvendigvis som aktieanalytikere, men måske på vores London-kontor eller i sales. For øjeblikket har jeg fire studenter ansat. Så selv om en af dem skulle gå til private equity, og en anden til noget andet, har vi stadig en god pipeline,” fortsætter Lars Topholm, som fornemmer, at nogle konkurrenter på samme måde er begyndt at arbejde mere målrettet med talentudvikling. 

Det er man i hvert fald også i Danske Bank, oplyser analysechef Asbjørn Mørk. Han fik selv sin oplæring i Carnegie, hvor han var indtil 2016. I dag anerkender han den pioneer-indsats, der er gjort på hans tidligere arbejdsplads.

”Jeg synes, vi som sektor er i stand til at ansætte rigtigt dygtige mennesker, og herudover oplever jeg, at vi har en stor tiltrækningskraft i Danske Bank, både hvad angår unge og erfarne folk. Men vi skal også kigge os selv i spejlet og erkende, at vi alle har et ansvar for at rekruttere nye folk til branchen. Vi er nu også i Danske Bank begyndt at rekruttere og opbygge fremtidens superstjerner. Og så har jeg et ønske om, at vi over tid også kan få gjort noget ved den meget skæve kønsfordeling i vores branche. Her har vi som sektor virkelig fejlet,” siger Asbjørn Mørk.

”Det, som virkelig er tiltrækkende ved vores branche, er, at man i en ung alder får direkte adgang til topledelserne i selskaberne, og man bliver hurtigt respekteret, hvis man er dygtig. Samtidig kan man et pænt stykke hen ad vejen forme sin egen arbejdsdag, og så er der en fleksibilitet i jobbet. Den kombination får man ikke i mange andre brancher,” fortsætter Asbjørn Mørk.            

Sten Thorup Kristensen

Ukraine-krigen giver behov for rådgivning

Under en normal situation har Esben Larsen, senior portfolio manager i Danica, ikke noget ønske om hyppig kontakt med eksterne aktieanalytikere. Han foretrækker, at de leverer gode skriftlige analyser, som han og kollegerne har fred og ro til at læse igennem og diskutere.

Men for tiden er verden ikke normal, og Esben Larsen har behov for ikke blot at vende konsekvenserne af krigen i Ukraine for de enkelte selskaber med eksterne kræfter. Han har også behov for den viden, de har. Faktuelle forhold, som ellers ikke har haft den store betydning, bliver pludseligt vigtige.

Når det gælder danske aktier, har der f.eks. været behov for at diskutere konsekvenserne for Carlsberg af, at selskabet trækker sig ud af Rusland. Men et mere illustrativt eksempel er, hvordan man forholder sig til de forskellige bilproducenter, som Danica også har aktier i.

”Vi går normalt mindre op i, hvor bilproducenterne f.eks. sourcer deres palladium. Men det viser sig, at tyskerne henter det i Ukraine, mens f.eks. Volvo Cars henter det i Sydafrika. Den type detailkendskab er der nogle, der skal ind og gennemgå – det står hverken på side 1, 2 eller 3 i prospektet. ” siger Esben Larsen.

Sådan har vi gjort

Økonomisk Ugebrevs rating af aktieanalytikere er baseret på svar fra 24 porteføljemanagere og 28 IR-ansvarlige, der har fået mulighed for at bedømme analytikerne på en skala fra 1 til 5, hvor 5 er bedst. Respondenterne har kun skullet vurdere de analytikere, de personligt mener sig i stand til at vurdere. Porteføljemanagerne og de IR-ansvarlige har afgivet bedømmelser til i gennemsnit henholdsvis 13 og 6 analytikere.

Hver bedømmelse vægter lige meget i den overordnede vurdering, men i skemaet viser vi også bedømmelsen fra porteføljemanagere alene. Der er kun beregnet karakterer, hvor analytikerne har mindst fem bedømmelser i denne gruppe.

Metodikken i ratingen er ændret i år. Tidligere har hver respondent skullet udpege de tre analytikere, han eller hun fandt bedst. Det favoriserede analytikere, der dækkede mange selskaber, og som dermed også var kendt af mange. Den nye metodik indebærer desuden den fordel, at den gør det muligt at beregne en statistisk holdbar ratingkarakter til flere analytikere.

Sådan har vi gjort

Økonomisk Ugebrevs rating af aktieanalytikere er baseret på svar fra 24 porteføljemanagere og 28 IR-ansvarlige, der har fået mulighed for at bedømme analytikerne på en skala fra 1 til 5, hvor 5 er bedst. Respondenterne har kun skullet vurdere de analytikere, de personligt mener sig i stand til at vurdere. Porteføljemanagerne og de IR-ansvarlige har afgivet bedømmelser til i gennemsnit henholdsvis 13 og 6 analytikere.

Hver bedømmelse vægter lige meget i den overordnede vurdering, men i skemaet viser vi også bedømmelsen fra porteføljemanagere alene. Der er kun beregnet karakterer, hvor analytikerne har mindst fem bedømmelser i denne gruppe.

Metodikken i ratingen er ændret i år. Tidligere har hver respondent skullet udpege de tre analytikere, han eller hun fandt bedst. Det favoriserede analytikere, der dækkede mange selskaber, og som dermed også var kendt af mange. Den nye metodik indebærer desuden den fordel, at den gør det muligt at beregne en statistisk holdbar ratingkarakter til flere analytikere.