Finans

Kapitalfonde rydder op i selskaber baseret på ”den gamle økonomi”

Carsten Steno

tirsdag 02. marts 2021 kl. 11:30

Månedsstatus på de danske kapitalfonde: Store kapitalfonde som EQT og IK har brugt årets første måneder til at skille sig af med portefølje-virksomheder i ”den gamle økonomi”. Kræfterne og pengene koncentreres nu i sektorer, der kører uden om coronakrisen, skriver fagredaktør Carsten Steno i denne gennemgang.

Coronakrisen har sat gang i et udskilningsløb blandt de kapitalfondsejede danske porteføljevirksomheder. Stort set alt, hvad der smager af gammel og konjunkturfølsom økonomi, ryger ud, mens kræfterne koncentreres om virksomheder med en sikker fremtid indenfor it, software, digital teknologi og biotech.

Tendensen ses mest tydeligt hos Nordens største kapitalfond, svenske EQT. I februar slap EQT af med den kriseramte detailhandelskæde Flying Tiger, der blev overdraget til tre tidligere partnere i Axcel, Casper Lykke Pedersen, Lars Thomassen og Nikolaj Vejlsgaard.

Efter samlede tab i 2019 og 2020 på 650 mio. kr. har trekløveret, der kalder sig Treville, taget kæden til sig for ingen penge. EQT må trøste sig med en earnout, hvis det lykkes at vende Flying Tiger, som EQT købte i 2014. Tidligere har EQT tabt 1 mia. kr. på legetøjskæden Top Toy, der gik konkurs i 2018.

I 2020 skilte EQT sig desuden af med typehusvirksomheden HusCompagniet ved en dansk børsnotering, der angiveligt gav EQT halvanden mia. kr. mindre i provenu, end den svenske fond oprindeligt havde sat næsen op efter.

Men det betyder ikke, at den store svenske fond har opgivet Danmark, hvor flere porteføljefirmaer inden for it, digitalt måleudstyr og medicin performer godt.

Dansk-stiftede Global Connect, der leverer højhastighedsfibernet til erhvervskunder, ekspanderer kraftigt i Norden med stigende omsætning og overskud. Det samme, men bare globalt, gør det ligeledes EQT-ejede danske content-management-software-firma Sitecore, ligesom den digitale måleapparat-virksomhed Ellab i Hillerød. Også Fertin Pharma, producent af medicinsk tyggegummi og købt af Bagger-Sørensen Familien i Vejle i 2016, præsterer fint.

Et andet eksempel på, at der nu ryddes op i porteføljen, ser man hos engelske IK Investment Partners, der i Danmark ejer fødevareproducenten Løgismose Meyers. Virksomheden har siden købet i 2015 givet et samlet tab på 150 mio. kr. En M&A-mægler er nu hyret til at få den solgt.

Dermed kommer der også fokus på Vækstfonden og Dansk Vækstkapital 1, der er aktionær i IK Investment Partners og co-investor i Løgismose Meyers. Fødevarevirksomheden bliver næppe nogen god forretning for den statslige fund of funds.

At it og software er særdeles hot, kan aflæses af den svenske kapitalfond Altors køb af softwarefirmaet Hesehus i Odense, som nu skal indgå i en ny koncern med fokus på e-handelsplatforme. Altor har ellers haft en dårlig track rekord i Danmark, bl.a. med store tab hos kødmaskine-producenten Haarslev på Fyn og emballageprint-virksomheden Tresu i Kolding.

Selvom investeringer i it og teknologi har kronede dage, er det ikke risikofrit. En stor risiko er hurtig teknologisk forældelse. Et skoleeksempel er Triax, parabol-producent i Juelsminde. Siden kapitalfonden Polaris overtog selskabet i 2016, har selskabet tabt 130 mio. kr. Skiftet fra analogt til digitalt tv, hvor forbrugerne kaster sig over streaming via nettet, har ramt virksomheden hårdt. Den søges nu fusioneret med en spansk virksomhed, der skal øge og modernisere produkt-palletten.

”Alt i alt er året 2021 startet som sidste år sluttede, med et højt aktivitetsniveau og mange transaktioner inden for it og især software. Biotech er ligeledes ”hot” drevet af opkøb og fundraising. Samtidig sker der en del rotation i porteføljerne, hvor der ryddes op, eller hvor ejerskabet deles eller gives videre til andre kapitalfonde,” siger M&A-specialisten Frederik Aakard.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige

Seneste nyt

Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]