Lønsomhed i Coop fortsat meget svag

På papiret steg overskuddet i Coop markant sidste år. Men det var stort set alene på grund af indtægter fra frasalg af ejendomme og overskudsbidrag fra ejerandelen i OK Benzin. Uden disse indtægter havde der atter været underskud. Coops ledelse ser da også behov for at øge lønsomheden.

På papiret præsterede Coop amba sidste år rigtig flot resultatfremgang: Overskuddet før skat steg til 265 mio. kr., mod minus 73 mio. kr. året før. Det overordnede summariske regnskabsresultat kom til offentlighedens kendskab lige før kampvalget i april om bestyrelsesformandsposten, hvor Lasse Bolander vandt og dermed beholdt sin post. Både Berlingske og Politiken bragte positive historier om den positive overskudsudvikling.

Realiteten er dog, at hvis man renser regnskabsresultatet for engangsgevinster og for overskudsbidrag fra det delejede OK Benzin og ejendomsselskaber, var resultat i 2017 ikke meget bedre end året før. Det viser en regnskabsanalyse, Økonomisk Ugebrev har udarbejdet.

FORTJENESTE PÅ EJENDOMME

Før finansielle omkostninger steg koncernens overskud til 384 mio. kr., mod 51 mio. kr. året før. Fremgangen kan dog især forklares af følgende forhold: For det første er der bogført engangsposter, i regnskabet kaldet ”andre driftsindtægter”, på 222 mio. kr., mod 24 mio. kr. året før. Det oplyses i regnskabet, at ”andre driftsindtægter er steget som følge af avance i forbindelse med salg af ejendomme i 2017.” Og i ledelsesberetningen oplyses det, at ”årets resultat er påvirket gunstigt af andre driftsindtægter fra gevinst ved salg af ejendomme, afståelse af Coop Mobil samt fortjeneste ved afståelse af lejemål. Derudover bidrager et meget tilfredsstillende resultat fra OK a.m.b.a., som er medtaget som kapitalinteresser.”

Og der var ikke avancer fra ejendomssalg i 2016. Uden dette ejendomssalg i 2017 var overskuddet altså i stedet vokset til 186 mio. kr., og ikke 384 mio. kr.

For det andet steg overskuddet i benzinselskabet OK Benzin sidste år markant til 537 mio. kr. før skat, mod 380 mio. kr. året før. Med Coops ejerandel på 20 procent af OK svarer det til, at Coops overskudsandel herfra var 108

mio. kr., mod 76 mio. kr. året før. Uden overskudsbidraget herfra var overskud før finans i Coops amba altså endt på 78 mio. kr. Fratrækker man herfra årets finansielle omkostninger på 129 mio. kr., var bundlinjen før skat endt på minus 51 mio. kr.

Fra Coop siger CFO Kræn Østergård Nielsen til Økonomisk Ugebrev, at ledelsen er ”ganske stolte af det aflagte regnskab, som viser fremgang også i den underliggende drift, især drevet af fremgang i Fakta.” Han erkender dog også, at Coop har et stort behov for at øge lønsomheden og tjene flere penge. ”Det er ikke et tilfredsstillende langsigtet niveau, vi ligger på. Men vi er glade for fremgangen, set i lyset af overkapaciteten i markedet og den svagt faldende volumen.”

Videre siger han: ”Det er rigtigt, at årets resultat også er hjulpet på vej af engangsindtægter. Men jeg synes ikke, at det er helt rimeligt at se bort fra overskudsbidraget fra OK Benzin, da det faktisk er en integreret del af vores forretning. Vi ejer jo mange af de anlæg, hvor OK sælger benzin fra.”

BUTIKSLUKNINGER I FAKTA

Blandt Coop kæderne er det kun Fakta, der ligger i et selvstændigt juridisk selskab med egen regnskabsaflæggelse. Derfor giver en regnskabsanalyse ikke mulighed for at kortlægge hvilke af kæderne, der klaret sig godt og mindre godt. Ifølge 2017 regnskabet for Fakta blev driftsresultatet minus 42 mio. kr., mod minus 171 mio. kr. året før. Coop har på det seneste udmeldt, at der lukkes 47 forretninger , men også at der åbnes nye forretninger . I pressemeddelelsen oplyses, at ”fælles for de 47 butikker er, at de giver underskud og ikke har udsigt til andet.”

”Efter et år, hvor Fakta har præsteret en historisk stor fremgang, kan det virke mærkeligt at gøre dette. Men det er desværre nødvendigt for at hele kæden kan komme til at være en god forretning, og vi har mulighed for at gennemføre de nødvendige investeringer,” siger direktør Stina Glavind, Fakta.

Økonomisk Ugebrev bringer i næste udgave en artikel om Coops nye strategiplan, og hvordan ledelsen forventer at planen skal være med til at løfte lønsomheden.