Global økonomi i klar bedring over sommeren

Global Konjunktur: Siden seneste opdatering af økonomisk Ugebrevs KonjunkturBarometer fra medio juni har der været solid fremgang i den globale økonomi, der nu også løftes frem af USA og Kina.

I det sene forår var det stort set kun europæisk økonomi, som viste styrketegn, mens både Kina og USA virkede meget svage i koderne. Både amerikansk og kinesisk økonomi har på det seneste igen vist klare indikationer på en bedring af det økonomiske klima.

For USA er de ledende ”bløde” indikatorer fra Markit og ISM fortsat stærke, mens der er ny fremgang, hvis man kigger på de mere hårde data fra Citigroups Economic Surprise index og Atlanta Fed GDPnow måling, der nu indikerer BNP vækst på hele 40 procent i 3. kvartal efter foreløbige 2,6 procent i 2. kvartal. I den aktuelle opdatering af Økonomisk Ugebrevs konjunkturBarometer er den samlede score 0,8 i det samlede udfaldsrum mellem plus to og minus to. I juni var den samlede score lige præcis nul.

Fremgangen skyldes bedre målinger i Conference Boards ledende indikator, højere råvarepriser, især kobberprisen, og højere oliepriser. Erhvervstilliden for europæisk – og især tysk økonomi – er tæt på en mangeårig rekord, og også Kina ser nu ud til at komme ud af starthullerne. Til gengæld er der også stadig huller i osten, i form af faldende lange obligationsrenter, som både kan skyldes fortsat meget lav inflation og vigende tro på, at centralbankerne bremser op med de pengepolitiske stimulanser.

Om udviklingen i tysk erhvervsliv skriver IFO: ”Sentiment among German businesses is euphoric. The ifo Business Climate Index rose from 115.21 points last month to 116.0 points in July, hitting a new record high for the third month in succession. Companies’ satisfaction with their current business situation reached its highest level since Germany’s reunification. Their short-term business outlook also improved. Germany’s economy is powering ahead. In manufacturing the index hit a new record high. Assessments of the current business situation scaled unprecedented heights.”

Også erhvervstilliden i Kina er i fremgang efter en svag forårsperiode, viser PMI målingen fra Caixin: ”The Caixin China General Manufacturing PMI rose 0.7 points to 51.1 in July, the highest reading in four months. The sub-indices of output and new orders both rebounded further from May’s recent lows. The sub-indices of input costs and output prices both continued to rise to hit fourmonth highs. Although the sub-index measuring stocks of finished goods remained in contraction territory and slid further, the sub-index showing quantity of purchases indicated the strongest rise in buying activity for five months, pointing to moderate growth in manufacturing production going forward. ”

Morten W. Langer