Europæisk erhvervsliv har gennem det meste af første halvår haft modvind fra en styrkelse af euroen, men nu er den europæiske valuta igen under svækkelse i forhold til USD. Der er bare ikke klare tegn på, at europæisk erhvervstillid endnu er vendt til det positive. Vigende vækstmomentum i både USA og Kina kan trække nedad også i andet halvår.
Den netop offentliggjorde indikator for erhvervstilliden i Eurozonen viser en fortsat vigende tendens i europæisk økonomi. Tendensen bekræftes af andre ledende indikatorer, eksempelvis IFO-målingen fra de tyske indkøbschefer. Markit skriver i den dugfriske analyse af PMI tallene: ”The eurozone manufacturing sector reported its weakest expansion for 15 months in May. Some of the weakness may have been related to a higher than usual number of holidays during the month. But risks appear tilted towards growth remaining subdued or even cooling further in coming months.”
Der er dog et lille lys i mørket, når man kigger på den tyske IFO-indikator, som fortsat er vigende. Efter fire måneders tilbagefald er linjen ved at flade ud. IFO skriver, at ”the declining trend in the ifo Business Climate has stopped. The index held steady at 102.2 points, after having fallen five months in succession. The very good current business situation improved slightly, but the optimistic expectations weakened slightly.
The German economy is performing well in a difficult international situation. The current business survey and other indicators point to economic growth of 0.4 percent in the second quarter. In manufacturing, the index has fallen slightly. The expectations weakened again somewhat, but the assessments of the current situation have been revised upwards. Demand and order backlogs increased.”
OECDs ledende indikator, som halter to måneder bagefter de øvrige ledende indikatorer, viser fortsat en svag udvikling i europæisk økonomi.
Fremadrettet bliver det sandsynligvis vigtigt, hvordan USA’s økonomi udvikler sig. Optimismen drevet af skattelettelser og stigende aktiekurser ser ud til at tabe momentum. Styrkelse af USD kan også tage noget af luften ud af amerikansk økonomi. Billedet er dog endnu ret mudret: På den ene side viser Citigroups economic Surprise indeks nu en klart faldende tendens, også baseret på bløde indikatorer. BNP-indikatoren fra Atlanta Fed, som er baseret på hard data, viser fortsat solid vækstfremgang i USA i andet kvartal.
På den korte bane synes der ikke at været meget hjælp at hente fra kinesisk økonomi, viser de seneste data fra Markit. MWL
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
