Sommerbrev fra chefredaktøren

Kære læser

Denne uges udgivelser fra Finans på Ugebrev.dk vil være de sidste før sommerferien. Vi er tilbage den 13. august med mere dybdeboren­de analyse og kortlægninger af den danske finanssektor, kapitalfremskaffelse, finansmarkederne og ikke mindst dansk og international makroøkonomi.

Vi forventer, at der fortsat vil være rigtig meget at skri­ve om med henblik på at inspirere. I denne udgave by­der vi velkommen til Finanstilsynets nye direktør Louise Mogensen ved at opstille fire store udfordringer, hun står over for.

Hun har virkelig noget at bevise, dels med hendes baggrund i den meget udemokratiske forening Forenet Kredit, og dels med de store udfordringer, den finansielle sektor står med.

Lige nu har bankerne stærk medvind. Ikke mindst Dan­ske Bank, hvor vi i denne uge går i dybden med ban­kens nye strategiplan. Konklusionen er, at CEO Carsten Egeriis virkelig skal lave mange ulykker for ikke at levere på målet om en egenkapitalforrentning på 13 pct. i 2026.

Det bliver nok mere op mod de 20 pct. ØU’s finans­kommentator Per Grønborg skriver i en opsigtsvækkende analyse, at Danske Bank nærmest vil få foræret ekstra 3 procentpoint i forrentning fra regnskabstekniske forhold.

Derud over bliver det spændende for bankerne, om de kan fastholde de lave udlånstab. Eller om svagere hus­holdningsøkonomier snart begynder at ramme som ud­lånstab. Hvis ikke, står bankerne foran et guldår.

Det samme er tilfældet for realkreditten og forsikrings­sektoren, som fortsat leverer en overnormal god forrent­ning. Bl.a. på grund af mangelfuld konkurrence, men også på grund af øget digitalisering. Ikke desto mindre skriver Konkurrencestyrelsen i sin årsberetning, at der i år kom­mer vigtige afgørelser for finanssektoren.

Får vi en økonomisk opbremsning, kan det meget vel skyldes, at en forsinket negativ effekt af de højere låne­renter rammer husholdningerne. Mange har dette forår sikkert tæret på opsparingen for at betale højere bolig­renter, og på et tidspunkt skal der skrappere midler til. Det kan komme til at ramme privatforbruget hårdt.

I efteråret kommer vi til at sætte ekstra fokus på de fi­nansielle markeder, som kan stå foran en positiv periode, hvis centralbankerne, som forventet, begynder at sætte de korte renter ned. Vi forventer, at centralbankerne vil blive mere opmærksomme på, at de ikke strammer den vestlige verden ud i en hård recession. Vi er slet ikke der endnu, men det kan let komme.

Vi glæder os allerede til at komme tilbage. Det bliver et spændende og sikkert også udfordrende efterår.

God sommer!

Med venlig hilsen

Morten W. Langer, Chefredaktør