Stor 3-sider analyse af TDC-transaktionen i søndagens udgave af ØU FInans:
Økonomisk Ugebrev har gravet ned bag den overraskende transaktion, hvor ATP, PFA og PKA har solgt halvdelen af TDC til den anden store ejer, Macquarie. Analytikere er overraskede over handlen, som med stor sikkerhed giver et milliardtab til de danske pensionsinvestorer. Ejernes købspris, gæld og indskud er 63 mia. kr., mens den aktuelle værdi af telekoncernen skønnes til ca. 43 mia. kr. ud fra værdien af peer group-selskaber. Hertil kommer værdien af udlodninger fra TDC’s stenrige pensionskasse, som kan løbe op i flere milliarder. Samlet set kan pensionsejerne dog ikke undgå at tabe mindst 3-4 mia. kr. hver, bl.a. fordi salgsprisen påvirkes negativt af hårdt konkurrencepres på TDC – og alle udviklingsscenarier ligner en taber, skriver chefredaktør Morten W. Langer i denne analyse. Få dagens udgave af ØU FInans her – bestil ØU PRO år til 9995,- eller bestil PDF-version af ØU FInans til halv pris 4500,- på [email protected]
Læs også historien om, at PFA nu overhaler ATP som landets største pensionspengetank.
ATP er i mange år blevet hædret for at være landets største pensionspengekasse med den prestige, der har fulgt med – i udlandet, i centraladministrationen og på de bonede gulve i erhvervslivet. Men nye tal viser, at PFA står til at vokse 20 mia. kr. på præmieindtægterne, mens ATP kun vokser en mia. kr. PFA’s voldsomme præmievækst kombineret med ATP’s lavere indbetalinger og afkastkrise vil nu ændre magtstrukturerne i den danske finansverden. ATP erkender udviklingen, skriver fagredaktør Carsten Vitoft.
H
