Hvidvasksagen trækker stadig lange spor efter sig, og historien er på ingen måde afsluttet. Men Q2-regnskabet kan være første signal om, at banken er på vej tilbage mod mere normal drift. Ledelsen ser 8-10 pct. lavere omkostninger næste år fra hvidvasksagen og transformationsprocessen. Mindst 2500 ansatte kommer skønsmæssigt til at miste jobbet. Omstillingsplanen synes at køre på skinner, og aktiekursens udvikling tyder også på, at Chris Vogelzang er ved at genvinde investorernes tillid, skriver chefredaktør Morten W. Langer.
November sidste år fremlagde CEO Chris Vogelsang en plan for fremtidens Danske Bank under overskriften ”New ambitions 2023”, som indebar, at banken først skulle en tur ned i hullet indtjeningsmæssigt i 2020, men derefter lande på en forrentning af egenkapitalen på 8-10 pct. i 2023. Også selvom banken i kølvandet på COVID-19 har beskåret overskudsforventningen for i år.
Efter Q2 fastholder bankens ledelse de langsigtede målsætninger, selvom målet om at skære i omkostningerne fortsat skaber tvivl hos investorer og analytikere. Den positive del af historien er, at Danske Banks basisindtjening faktisk klarer sig flot i et ellers vanskeligt markedsmiljø, og betydeligt bedre end de fleste andre danske banker.
På rettet spor
Ved analytikermødet efter Q2-regnskabet var der derfor entydig fokus på, om bankens ledelse kan nedbringe omkostningerne som lovet. Stort set hele fremgangen i egenkapitalens forrentning de næste år skal ifølge planen komme fra omkostningsbesparelser, heraf 2,5-3,0 procentpoint fra omkostningsinitiativer og andre 0,5-1,0 procentpoint (ca. 2,5 mia. kr.) fra oprydningsomkostninger i 2020 efter hvidvasksagen, som ikke gentages de følgende år. Egentlig vækst i indtægter ventes af lande på 2 procentpoint, men de ekstra indtægter ventes at blive delvist spist af et svagt makromiljø og ny regulering.
Efter et solidt Q2 synes banken på indtægtssiden allerede at være på rette spor. Fremgangen er ikke mindst drevet af, at det nu er blevet en god forretning af have indlån. Danske Bank øgede renteindtægter fra indlån med 266 mio. kr. i forhold til årets første kvartal, dels fra negative indlånsrenter, og dels fra øgede indlån. Fremgangen lå især i den nordiske bankforretning (ekskl. Danmark) og divisionen for store erhvervsvirksomheder, mens den danske privatkundeforretning gik markant tilbage i basisindtjening. Se også tekstboks herom.
Analytikernes bekymring går især på, om bankens ledelse kan nå omkostningsmålene: I første halvår af 2020 har banken brugt 1,9 mia. kr. på hvidvasksagen og relaterede compliancesager, og ledelsen venter nu en årsomkostning på hele 4-4,2 mia. kr. på hvidvasksagen, mod en tidligere forventning på 3,3-3,5 mia. kr., fremgår det af investorpræsentationen.
Selve planen om at transformere banken ventes i år at koste andre 1,5 mia. kr. Og byggeklodserne er både forenkling af forretningsprocesser, mindre bureaukrati, et beskåret produktudbud og nedbringelse af antal ansatte, alene med 400 færre stillinger i første halvår. Der synes dog lang vej igen med målet om at nedbringe omkostningsprocenten fra 60 til 50. ”Vi vil gennemføre strukturelle personalereduktioner i alle dele af organisationen hen mod slutningen af 2020 og også i 2021,” lød det ved investorpræsentationen.
Videre hed det, at “we therefore expect to see materially lower costs for 2021. As this is still very early days in respect of the financial outlook, our estimate, for now, is for costs to come down 8–10%, equivalent to around DKK 26 billion including transformation costs of around DKK 0.5 billion.” Altså en beskæring af omkostningerne med ca. 2-3 mia. kr. fra 2020 til 2021.
Men umiddelbart synes denne omkostningsbesparelse at ligge på den flade hånd: En stor andel kommer fra færre omkostninger til hvidvasksagen, hvor udredningen ventes afsluttet i år, men der ses fortsat betydelige omkostninger til compliance. Og så ses omkostningerne til transformation og forenkling af banken at bidrage med 1 mia. kr., da denne omkostning reduceres fra 1,5 mia. kr. i år til 0,5 mia. kr. næste år. Skønsmæssigt kan hele den udmeldte besparelse næste år altså hentes på færre omkostninger til hvidvasksagen og transformation af banken.
Hentes 3 mia. kr. ved reduktion af personalet, svarer det til 4500 færre ansatte, Men hvis kun halvdelen af besparelsen skaffes via færre medarbejdere, svarer det altså til over 2000 færre ansatte. Det er uklart, hvor stor en andel af de ekstra omkostninger, der ligger hos eksterne konsulenter og andre eksterne ydelser.
Analytikerne spurgte på investormødet selvfølgelig også ind til personalereduktioner, og bankens ledelsen oplyste, at den ville komme med nyt herom, når der var noget at fortælle: Banken skal bl.a. forhandle spørgsmålet med faglige organisationer.
Men meget tyder altså på, at der ligger betydeligt større personalereduktioner forude de næste seks-ni måneder, end vi har set det seneste halve år.
Artiklen har i fuld længde været forelagt Danske Bank til kommentering.
MWL
