Danske Bank hæfter sig ved gårsdagens vaccine-nyhed, der sendte aktierne i vejret. Det kan føre til, at corona-restriktionerne kan fjernes gradvist fra foråret.
Nyt om COVID-19 vaccine: Medicinalfirmaerne Pfizer og BioNTech offentliggjorde i går foreløbige resultater af fase-3-studier af deres vaccinekandidat. Resultaterne viser, at vaccinen har effekt på mere end 90 % af forsøgspersonerne (i forhold til 40-60 % for en normal influenzavaccine). Pfizer kan desuden levere et stort antal vacciner, og en begrænset del kan være klar allerede i december i år. Vaccinen skal dog stadig godkendes som andre vacciner i fase 3, og den skal distribueres. Læs mere i COVID-19 Research: Very positive vaccine news – early Christmas gift?, 9. november.
Også Eli Lillys ‘antistof-terapi’ har fået en ‘krise-godkendelse’ fra de amerikanske myndigheder. Det øger tilgængeligheden af behandling af milde til moderate tilfælde på en dag, hvor USA igen har mere end 100.000 COVID19-tilfælde. Globalt er der nu 50,8 millioner smittede.
Markedseffekt: Markedet tog rigtig godt imod nyheden fra Pfizer og er efter vores vurdering nu begyndt at indprise et scenario, hvor COVID19-restrictionerne stille og roligt kan fjernes i foråret, når sommeren nærmer sig, og det betyder meget, at usikkerheden nu er reduceret. Vi står dog stadig over for restriktioner gennem vinteren, og smittetallene kan stadig stige, men markedet kan nu se en afslutning på krisen, og der bør være masser af stimuli i 2021. Alt i alt ser det ud til, at ‘normaliteten’ kan vende tilbage tidligere end forventet. Vi kan også få andre positive nyheder om vacciner i de kommende måneder.
I aktiemarkedet klarede value-aktier sig langt bedre end vækst-aktier, og de europæiske markeder steg mere end de amerikanske. Euro Stoxx 50 steg 6,4 %, og finanssektoren steg med hele 12 % (banker alene med 15,4%). På den anden side, så kom “bliv-hjemme” tech-aktier som Amazone of Netflix, som er de aktier, der har klaret sig bedst under COVID19-pandemien, under kraftigt pres, og Nasdaq lukkede 1,5 % lavere. De 10-årige amerikanske statsobligationsrenter og Bunds-renterne steg hhv. 15bp og 11bp. Særligt stigningen i tyske renter er bemærkelsesværdig, eftersom ECB stort set allerede har annonceret mere QE på mødet i december. Inflationsforventningerne fik et boost, kreditspændene kørte ind, og cykliske valutaer blev styrket.
Bemærk at vi så nogen hjemtagelse af profit sent i den amerikanske handel, og amerikanske aktiefutures er faldet her til morgen. Tilbagefaldet i risikoappetitten kan understrege, at spørgsmål om vaccinens godkendelse, produktion og effekt trods alt fortsat udestår.
