Tesla vil offentliggøre sit regnskab for fjerde kvartal efter markedets lukning i dag, og selvom de overordnede tal vil have betydning, er de fleste investorer langt mere fokuserede på, hvad Elon Musk siger om virksomhedens fremtid.
Musks oplæg, der følger efter rapporten, forventes at fokusere på kunstig intelligens, selvkørende teknologi, robotaksi og Teslas humanoide robot, Optimus. Med virksomhedens traditionelle bilforretning under pres, tegner dette kvartal til at handle mindre om tidligere resultater og mere om, hvorvidt Tesla kan overbevise Wall Street om, at deres næste kapitel stadig er på rette spor.
Konsensus på Wall Street peger på en indtjening på omkring 45 cent pr. aktie på en omsætning på omkring 25 milliarder dollars, hvilket er et fald fra sidste år. Driftsresultatet forventes at være lige over 1 milliard dollars, og bruttomarginerne forventes at ligge omkring 17 %, hvilket afspejler det fortsatte prispres.
Frie pengestrømme forventes at blive på omkring 1,5 milliarder dollars, mens kapitaludgifterne fortsat er høje, da Tesla fortsætter med at investere i fabrikker, AI-infrastruktur og nye produkter.
Bilbranchen er fortsat Teslas største udfordring. Leverancerne af køretøjer faldt kraftigt i fjerde kvartal, og tabet af vigtige skattefradrag, stigende konkurrence og øget brug af rabatter har alle tynget efterspørgslen og marginerne. Analytikere følger nøje bruttoavancen inden for bilindustrien, eksklusive regulatoriske fradrag, som et mål for Teslas sande prisfastsættelseskraft.
Mange forventer, at den vil ligge på tæt på 14 % til 15 %, hvilket er et fald i forhold til de seneste kvartaler. Dette afspejler en realitet, at Tesla ikke længere opererer i et vidt åbent marked for elbiler og nu skal kæmpe hårdere for hvert salg.
Tesla leverede 418.227 køretøjer i 4. kvartal 2025, hvilket er under Wall Streets forventning på cirka 426.000 leverancer, ifølge CNBC og virksomheden . Produktionen var på i alt 434.358 køretøjer. For hele året leverede Tesla 1,64 millioner køretøjer i 2025, hvilket er et fald på 9 % i forhold til 2024 og det andet årlige fald i leverancer i træk.
Den interne undersøgelse af 20 analytikere forudsagde 422.850 leverancer for kvartalet, hvilket var langt under den bredere offentlige konsensus på daværende tidspunkt, som lå mellem cirka 440.000 og 450.000 køretøjer. Selv Teslas sænkede benchmark viste sig at være for høj.
Leverancerne i fjerde kvartal faldt med 16 % i forhold til året før, hvor Tesla leverede 495.570 køretøjer. Produktionen faldt med 5,5 % fra de 459.445 køretøjer, som virksomheden byggede i samme periode sidste år.
I modsætning hertil forventes Teslas energidivision i vid udstrækning at være et lyspunkt. Virksomheden oplever fortsat stærk efterspørgsel efter sine Megapack-batterisystemer, især fra datacentre og AI-virksomheder, der bygger massiv computerinfrastruktur. Tesla implementerede en rekordmængde energilagring i løbet af kvartalet, og analytikere forventer, at omsætningen fra segmentet vil nærme sig 4 milliarder dollars, en stigning på mere end 20 % i forhold til året før. Nogle analytikere mener, at denne forretning kan blive en stabil vækstmotor med høj margin over tid, hvilket vil bidrage til at opveje svagheden i bilsalget.
Robotteknologi og kunstig intelligens er fortsat mere spekulative, men er centrale for Teslas langsigtede historie. Optimus, virksomhedens humanoide robot, er stadig stort set på prototypestadiet, men investorer er ivrige efter at høre, om den nærmer sig reel produktion.
Analytikere ønsker opdateringer om produktionsberedskab, omkostninger og praktiske anvendelsesscenarier i Teslas fabrikker. Elon Musk har sagt, at han forventer, at robotsalget begynder næste år, men hans historie med aggressive tidslinjer gør mange på Wall Street forsigtige.
Det største wildcard er dog robottaxi og fuldt selvkørende teknologi. Tesla er begyndt at begrænse uovervågede ture i Austin og har fjernet sikkerhedschauffører i nogle køretøjer, hvilket Musk har kaldt en vigtig milepæl. Analytikere følger nøje med for at se, hvor hurtigt Tesla kan udvide denne tjeneste til andre byer, og om myndighederne vil tillade bredere brug.
Flere analytikere har fremlagt deres synspunkter forud for rapporten. Dan Ives fra Wedbush, en af Teslas største tilhængere, mener, at selvkørende biler kan give Tesla en dominerende markedsandel i løbet af det næste årti, og har argumenteret for, at robotakser kan blive en massiv profitdriver.
Oppenheimer har derimod advaret om, at Teslas fremskridt inden for AI og robotteknologi har været langsommere end forventet, og at forsinkelser kan skade den fremtidige indtjening. Shay Boloor fra Futurum Equities har opsummeret debatten ved at sige, at investorer nu ser Tesla mindre som en bilvirksomhed og mere som en “AI-platform med fysiske produkter”, hvilket betyder, at forventningerne er ekstremt høje.
Musk selv har bidraget til følelsen af forventning i de seneste uger.
Han har sagt, at Teslas robottaxier i Austin kører uden sikkerhedsmonitorer i bilen, at fuldt selvkørende robotter snart kan blive godkendt i Europa og Kina, og at Optimus-robotter kan blive solgt til forbrugere inden for de næste par år. Han har også talt om, at hans forskellige virksomheder “konvergerer” over tid, især med AI, energi og robotteknologi, der overlapper hinanden tættere. Disse kommentarer har inspireret tilhængere, men har også hævet barren for, hvad Tesla skal levere.
Investorerne vil snart vide, om Teslas kerneforretning stabiliserer sig, om energisektoren kan fortsætte med at vokse i sit nuværende tempo, og om robotakser og robotter bevæger sig fra vision til udførelse. Hvis ledelsen leverer klare tidslinjer og konkrete fremskridt, kan markedet være villigt til at se forbi et svagt kvartal.
Hvis diskussionen forbliver vag, eller ambitiøse løfter igen dukker op, kan tvivlen om Teslas langsigtede historie blive dybere. Uanset hvad er svarene kun få timer væk.
