Finans

ABN Amro: Den amerikanske centralbank er passiv, men lader renten stige

Hugo Gaarden

onsdag 27. januar 2021 kl. 13:00

ABN Amro forventer, at den amerikanske centralbank, Fed, vil fastholde sin “due”-holdning og ikke foretage nogle pengepolitiske ændringer på det igangværende møde. Men banken venter samtidig, at der er blevet større villighed i Fed til at lade renten stige, så længe det sker parallelt med en øget vækst og øget inflation. ABN Amro venter ingen ændring af opkøbsprogrammet før til næste år.

Uddrag fra ABN Amro:

Fed likely to stay dovish

 

Fed View: Dovish stance likely to be maintained, despite improving outlook 

The FOMC started its two day meeting yesterday in its first gathering of the Biden presidency, and the first meeting following the Democrat win of two Senate seats early this month. The new administration’s slim majority in the Senate – combined with an ambitious spending agenda – led us to significantly raise our growth forecasts last week.

We expect many on the FOMC are making similar reassessments of the outlook, and Chair Powell will no doubt be questioned on this in the press conference. However, the Fed will probably refrain from making meaningful changes to its policy statement at this stage, and we will have to wait for the March FOMC meeting to get a fresh set of projections from the Committee. We therefore expect Powell to maintain his dovish stance, and he is likely to dismiss suggestions that the looming avalanche of fiscal spending might pose risks to the inflation outlook.

Might Powell say something about the rise in yields? – One key focus for markets will be Powell’s take on the rise in longterm yields since the Democrat Senate wins, although this rise appears to have stabilised of late.

Some FOMC members – including centrist board members such as Vice Chair Clarida, but even typically dovish members such as St Louis Fed president Bullard – have been surprisingly relaxed about rising yields in their public commentary.

However, this comes with a caveat: that rising yields are fine as long as they reflect ‘increased optimism about the economy’, and by implication, inflation.

Indeed, we have found that almost all of the rise in yields so far has been driven by higher inflation expectations. As long as yield rises continue to reflect a rise in inflation expectations, we expect the Fed to remain relaxed. Should yields be pushed higher by less benign forces – such as market expectations of Fed hikes getting ahead of themselves – we expect the Fed to push back without hesitation.

Tapering not on the agenda for now – We also expect Powell to dismiss any suggestion of near-term tapering, repeating his recent promise to flag such a move well in advance. As a base case, we do not expect a tapering of asset purchases until next year. Any rate hikes meanwhile will come even later. While we last week changed our view and see potential for a hike in late 2023, any hiking cycle is likely to be much more limited and more gradual than the last cycle, given the Fed’s new policy framework (see our updated Fed view for more).

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Finans

Nationalbanken overforsigtig i investeringspolitik: På vej med historisk milliardtab

De negative renter medfører nu, at Nationalbanken om godt to uger må fremlægge et af de største tab nogensinde på valutareserven. Direktør Lars Rohde er nemlig havnet i samme…
Samfundsansvar
Første krav til bæredygtighed i finanssektoren nu en realitet
Formue
ØU Trader: Undgik du aktienedturen i sidste uge, ligesom Økonomisk Ugebrevs Portefølje
Samfundsansvar
Novos Fruergaard leverer mest ”Purpose” til investorerne
Samfundsansvar
PFA´s Voting Records viser en “blød” aktiv investor
Finans
Statsministerens Israel-besøg: Her er Mettes geniale plan for et stort dansk vaccineprojekt?
Formue
Langers Skarpe: Her er forklaringen på ugens blodbad i danske aktier
Formue
Ugeslut: Danske aktier dykkede historisk meget i forhold til europæiske aktier, hvorfor?
Life Science
Genmab ramte kursmål og faldt pladask tilbage
Formue
Nasdaq; Nu falder de amerikanske teknologiaktier helt sammen
Finans
Ex-formænd kritiske over for regelstramning: Risiko for svag bestyrelse for Finanstilsynet
Samfundsansvar
Sampension udvider ledelsesberetningen med flere ESG nøgletal
Ledelse
Rating af Etik & Moral i C25: Novo Nordisk ligger i en klasse for sig
Finans
Kapitalfonde rydder op i selskaber baseret på ”den gamle økonomi”
Finans
Pres på Lars Rohde: Kræver redegørelse om den “hemmelige” guldbeholdning

Seneste nyt

Samfundsansvar
Nykredit Invests klimastrategi accepterer kul og olie fra tjæresand
Samfundsansvar
Genmab og Lundbeck indfører ESG i ledelsens bonusordninger
Samfundsansvar
Danske Bank lægger op til hård kurs i aktivt ejerskab i 2021
Samfundsansvar
Her er de største institutionelle globale investorer i kulindustrien
Finans

Jesper Berg: Her er Finanstilsynets styrker og svagheder

Finanstilsynets direktør Jesper Berg vil gerne opruste tilsynsarbejdet over for liv og pension samt forbrugerområdet, mens han til gengæld mener, at tilsynet nu er kommet i verdensklasse i tilsynet…

Aktuel artikelserie

ESG analyser

Økonomisk Ugebrev Samfundsansvar bringer løbende ESG-analyser af C25 selsakber. Analyserne er datadrevet og perspektiverer selskabernes bæredygtige strategier til

Andre artikelserier

ESG analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Finans
Sydbank befæster førsteplads i obligationsmægler-rating
Formue
Langers Skarpe: Magtopgør mellem marked og centralbanker forude
Formue
Analyse: Valuers per money værdi på 300 mio. halveret på en uge
Ledelse
Vokseværk i Vestas: Forringet kvalitet og øgede garantier presser resultatet
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til i denne uge
Formue
Nu løber den europæiske obligationsrente løbsk
Samfundsansvar
EU Rådet støtter nu forslag om land-for-land skatterapportering – læs reaktioner her
Samfundsansvar
Forvirrende politiske signaler fra Christiansborg spænder ben for elbil-salget
Formue
Økonomisk Ugebrev: Her er overblikket over vores investeringsprodukter
Finans
Moesgaard mobbede Valuer-stifter: Fik én mio. for aktiepost til værdi på 58 mio.
Formue
DAX Future: Nu begynder det at blive kritisk for europæiske aktier
Samfundsansvar
Danske investorers aktive ejerskab kikser i sager om menneskerettigheder
Life Science
Starter den næste rejse i Novo-aktien i år?
Samfundsansvar
ESG bør ikke sidestilles med ansvarlig og bæredygtig adfærd

Seneste nyt

Samfundsansvar
ATP strammer aktivt ejerskab, men danske selskaber slipper
Formue
Regnskab 2020: Vestas løfter sløret for ny vækst i 2025

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nu bliver det et krav at registrere sine overvågnings­kameraer
Er du og din virksomhed klar til besøg fra Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen – både på kontoret og i private hjem?
Få overblik: Ændring af konkurrenceloven
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]