Finans

ABN Amro: Den amerikanske genåbning tager til

Hugo Gaarden

fredag 05. marts 2021 kl. 12:11

ABN Amro konstaterer, at genåbningen i USA tager til. Markit Composite PMI for produktion og service nåede i januar 59,5 point – det højeste niveau siden august 2014. Tempoet i genåbningen ses f.eks. i restaurationsbranchen. Dog vil der fortsat være en betydelig arbejdsløshed. Vacinationerne rulles ud i et højt tempo. Tre gange så mange vaccineres som i Europa, eller 0,6 pct. af befolkningen hver dag mod kun 0,2 pct. i Europa.

Uddrag fra ABN Amro:

Reopening spurs continued US recovery

 

US Macro: Recovery gains momentum in early 2021 –

In notable contrast to trends we are seeing in Europe, the US recovery pace picked up a notch in the early part of 2021. Following a significant rebound in retail sales and solid industrial production growth in January, the ISM and Markit PMIs suggest both services and manufacturing continued to recover rapidly in February, with the Markit Composite PMI rising to 59.5 from 58.7 in January – the highest reading since August 2014.

All of this is consistent with the ongoing easing of restrictions throughout the US. The hospitality sector has now largely reopened, following moves by New York and California in January to reopen restaurants, and some states have even started easing capacity restrictions on hospitality – for instance in Texas and Massachusetts.

This has led to a continued recovery in indoor dining, with the latest 7-day average of OpenTable data showing dining 39% below normal levels, a big improvement from the 57% shortfall in January.

As a result of this, we expect Friday’s February payrolls data to show a big rebound in jobs growth – we project a 300k rise in payrolls, much higher than the 195k expected by the Bloomberg consensus.

With that said, we also expect the reopening to drive a pickup in the participation rate, which remains around 2 percentage points below pre-pandemic levels. While there is significant uncertainty over how quickly discouraged workers will return to the labour force, we expect this to keep the unemployment rate relatively elevated over the coming year, even with strong payrolls growth.

PMIs and hospitality sector stage a further recovery in February

Source: Refinitiv Datastream, Bloomberg, ABN AMRO Group Economics

Vaccine rollout and stimulus to drive further recovery, but Fed will stay accommodative 
– The relatively rapid roll-out of vaccines is also enabling the economy to reopen more quickly. The US is now inoculating 0.6% of the population per day – a similar pace to the UK, and much faster than the EU pace of 0.2% per day. As a result, 7.8% of the population has now received two doses of the vaccine, and a further 9% of the population has received a single dose, bringing the total fully/partially vaccinated to 16.8%.

The economy will also see support from a further massive fiscal package that is making its way through Congress, and we expect the $1.9trn (10% GDP) package to be passed broadly in tact by the middle of the month (although it could be subject to some modest slimming down in the Senate).

While these factors will drive a rapid closure of the output gap, we expect significant slack to remain in the labour market, and we do not expect the Fed’s new average inflation target to be met until late 2023 at the earliest. As such, and even with a continued rapid recovery in the economy over the coming months, we continue to think bond markets may be getting ahead of themselves in repricing Fed hikes. We expect the new FOMC projections, released on 17 March, to better anchor market expectations of future Fed policy and in turn restrain the rise in bond yields.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren

Seneste nyt

Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]