Finans

ABN Amro: Fortsat stærk vækst i industrien og handelen

Hugo Gaarden

torsdag 08. april 2021 kl. 13:11

Vækstraterne i den globale industri og handel fortsætter, især drevet af Kina og USA, og på en række områder er økonomien blevet lige så stærk som før corona-krisen. PMI-indekset for den globale eksport er nu lige så højt som før Trumps handelskrig mod Kina. Der er dog en række flaskehalse, herunder om leverancer af chips og høje fragtrater, men de ventes dog at forsvinde gradvist.

Uddrag fra ABN Amro:

Continued strong growth in industry and trade on the cards

Global Macro: Recovery in global industry and trade set to continue –

The manufacturing PMIs for March published over the past few days point to an ongoing rebound of global industry and trade from the covid-19 collapse in the first half of 2020. The global manufacturing PMI rose by more than a full point to a ten-year high of 55.0 (February: 53.9).

The ongoing rise of this index in recent months is mainly driven by developments in the advanced economies (March 58.5 versus 56.5 in February). Meanwhile, the manufacturing

PMI for emerging markets combined (with China as key driver) peaked in November 2020 at 53.9 and has fallen back by around 2.5 points since, although more or less stabilising in March. The further rise of the global manufacturing PMI suggests that the rebound in global industrial production from the severe covid-19 shock in the first half of 2020 will continue.

Last December, CPB’s global industrial production index (which lags by a month or two) already had surpassed its pre-corona peak and in January this index was back at 7.4% annual growth (partly reflecting a base effect from the start of the pandemic in early 2020).

Global export PMI at highest level since start of tariff wars 

The export subindices of the global manufacturing survey suggest that some temporary weakness over the past months – in part related to the Chinese Lunar New Year – is now behind us. The global exports PMI rose by almost 2.5 points to 53.4 in March (February: 51.0), the highest level since the start in early 2018 of the tariff wars by the previous US administration.

The rise in this index was driven by the advanced economies (55.8 versus 54.1 in February), while the index for emerging economies moved back to above the neutral 50 mark (51.0, versus 48.0 in January/February).

All this bodes well for global trade, that already showed a remarkable rebound since June 2020 following a collapse in January-May 2020 during the first round of covid-19 related lockdowns. CPB’s global trade volume index was already back at pre-corona levels in November 2020 and pointed to a 5.8% annual growth pace in January.

All in all, the forward-looking manufacturing PMIs published for March suggest that the rebound of global manufacturing and trade from the covid-19 shock goes hand in hand and has further to run in the coming months. This is in line with our base case.

We anticipated that virus flare-ups, new mutations and new round of lockdowns in Europe and other parts of the world seen since Q4 2020 would particularly hit the services sectors and would be much less harmful to global manufacturing and trade compared to the first round of lockdowns in early 2020.

Moreover, we expect that the recovery of global (final) demand that set in in the second half of 2020 (led by China and the US) will broaden and strengthen in the course of this year, as the rolling out of vaccination programmes will facilitate an easing of covid-19 related mobility restrictions.

Various bottlenecks may slow, not prevent further rebound – Despite this generally constructive outlook for global industry and trade, there are still several bottlenecks that may cap (not necessarily prevent) their rebound.

According to the PMI surveys, delivery times have lengthened further (particularly in the advanced economies) and the recent temporary blockage of the Suez Canal may add to this. Moreover, there are more and more signals of a global shortage in semiconductors that will slow production in automotive and other high-tech sectors and could drive up prices as well.

On a more positive note, container freight rates for transport from Shanghai to Rotterdam – that had risen more than proportionally since end 2020 due to China concentrated logistical bottlenecks – have gradually moved lower since their peak in mid-February, although still remaining at elevated levels. That lends support to our assumption that these kind of disturbances are mainly a temporary phenomenon, as all kinds of pandemic specific supply and demand disturbances will fade over time.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren

Seneste nyt

Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]