Log ind
Log ind
Finans

ABN Amro: Kina lemper på penge- og finanspolitikken ovenpå lavere vækst

Hugo Gaarden

torsdag 28. oktober 2021 kl. 11:11

ABN Amro ser tegn på, at den kinesiske centralbank lemper pengepolitikken, og at der kommer lidt flere offentlige ivesteringer for at afhjælpe den nedtur, der skyldes Delta-varianten samt den opbremsning, der er sket af politiske grunde i f.eks. byggesektoren. Banken venter en vækstrate i år på 8,3 pct. og på 5,5 pct. næste år. 

Uddrag fra ABN Amro:

China: Some policy easing after a self-inflicted slowdown

china great wall

 As expected, GDP growth slowed significantly in Q3, falling to 0.2% qoq sa (Q2: 1.2%) and 4.9% yoy (Q2: 7.9%). The key driver of the slowdown was the imposition of regional lockdowns and mobility restrictions following the Delta outbreak in July.

This had a significant, though short-lived, impact on activity in the services sector. With restrictions being eased, the full-vaccination rate now at 75% and export strength continuing, we expect a pick-up in quarterly growth in Q4, also assuming further piecemeal policy support.

Still, headwinds have risen in real estate (with the Evergrande crisis adding to this sector’s slowdown) and from a power crunch. These headwinds – also visible in a further slowdown of industrial production and investment – are to a large extent ‘self-inflicted’, following measures to reduce risks (real estate) and pollution (power). We leave our growth forecasts for 2021 (8.3%) and 2022 (5.5%) unchanged for now, but risks remain tilted to the downside.

Some easing of policies in the pipeline

While the growth target for 2021 of ‘above 6%’ will certainly be reached, policy inaction would raise the risk of annual growth in 2022 (our forecast: 5.5%) falling below Beijing’s preferred trajectory. The 2022 target will be announced at the annual National People’s Congress in early March 2022, although a glimpse of the government’s intentions may be spotted during the Central Economic Working Conference in December.

We still expect another 50bp RRR cut in the coming months (with the PBoC continuing to safeguard overall liquidity with special operations) and moderate fiscal support – by increasing the room for local governments to step up infrastructure spending.

On the energy front, although the government has expressed its commitment to longer-term environmental ambitions, various measures have been taken to safeguard energy provision during the winter season. Coal production has been ramped up again, electricity prices have been liberalised somewhat, and power shortages have significantly reduced. Meanwhile, authorities have stepped in to stop the rise in coal prices.

211027 China Chart 1
211027 China Chart 2

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Dealer med analytisk sans og kommunikative evner
Finansielle business partnere til budgettering og opfølgning i styrelsens fagområder
Moalem Weitemeyer søger Økonomimedarbejder/ Bogholder
Synes du også at udvikling af samfundsøkonomiske analyser og strukturelle beregninger er det sjoveste i verden?
Business Controller til DLF Beet Seed
Vi søger endnu en medarbejder til bekæmpelse af hvidvask og operationel risiko
Ringkjøbing Landbobank søger Privatrådgiver til København
Økonom til overvågning af dansk økonomi og prognose
Egmont søger M&A advisor
Plesner søger økonom til Team EU & Competition
Porteføljemanager til alternative investeringer
Energinet A/S søger afdelingsleder for forretningsstøtte & udvikling
Investeringsspecialist til Investeringsafdeling i Sparekassen Sjælland-Fyn
Ringkjøbing Landbobank søger erhvervsrådgiver til Viborg
To Controllere til Nature Energy
Energinet søger forretningsudvikler med fokus på innovationsprocesser
Executive Assistant til Nationalbankens vicedirektør
Nationalbanken søger Økonom til Finansiel Statistik

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Aktuel artikelserie

ESG-komponenter i topchefløn

Ifølge mange store danske virksomheder spiller bæredygtighed en central rolle i deres måde at drive forretning på. Men ...

Andre artikelserier

ESG-komponenter i topchefløn
Klimarapportering
Modernisering af Nationalbanken?
First North: Udfordringer & muligheder
Vækstfondens fremtidige rolle
Our articles in English

Seneste nyt

Langers skarpe

af Morten W. Langer
af Morten W. Langer
Seneste indlæg

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Salg: salg@ugebrev.dk
Redaktion: redaktion@ugebrev.dk
Annonce materialer: annonce-mat@ugebrev.dk
Bogholderi: bogholderi@ugebrev.dk

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]