Finans

ABN Amro: Nu er der lys for enden af corona-tunnelen

Hugo Gaarden

tirsdag 24. november 2020 kl. 11:15

ABN Amro har en detaljeret analyse af de nye vacciners virkning på økonomien. Nu kan man se lyset for enden af corona-tunnelen, men selv i det mest optimistiske lys vil der ikke ske en fuld økonomisk genetablering før end i 4. kvartal næste år. Hvis vaccinerne ikke lykkes helt så godt, kommer genopretningen først i 2023. Det bliver i den mellemliggende tid afgørende er få et massivt test-program, og i første og andet kvartal næste år skal medicinalselskaberne bruge mange kræfter på at rulle vaccinen ud for at sikre, at vaccinerne også virker.

Uddrag fra ABN Amro:

End of pandemic in sight, but testing times ahead

  • Our new global baseline scenario sees a slow population-wide roll-out of an effective vaccine underpinning a gradual global economic recovery. Starting in summer 2021, this roll-out will last into Q2 2022.
  • In this scenario all mobility restrictions are lifted from Q2 2022. Only then can the global economy break into a growth spurt to make up the lost output versus trend growth.
  • As things stand, however, the combination of a second wave with partial lockdowns and second-round effects from the first wave has plunged the eurozone into a deeper double dip.
  • But the slump will be less severe than during the first wave, partly because China is sustaining a robust recovery and pulling global industrial trade in its slipstream.
  • The US is going through a third wave of infections. Despite the staggeringly high infection rate, partial lockdowns have only been introduced in roughly one third of the states. The decline in production will therefore remain limited (6 to 7%) compared to the first wave (some 30%).
  • Forecasting is fraught with uncertainties in times of crisis, hence the need for two alternative scenarios. In our negative scenario the roll-out of an effective vaccine is delayed, so that the restrictions can only be lifted six months later, with the world not fully reopening for business until 2023.
  • In our positive scenario, a rapid roll-out of an effective vaccine combined with mass rapid testing paves the way for a full reopening of the global economy as early as Q4 2021.

The three scenarios see the major economies and the Netherlands developing this and next year as follows:

 

Baseline scenario: the vaccine and restriction timelines

With the onset of the second wave triggering a new partial lockdown, we seemed to be heading for a long dark winter, but the news of a vaccine breakthrough has brought some very welcome light at the end of the tunnel.

Even so, the full herd immunity that is necessary to restore our lives to pre-Covid normality will not be achieved until around summer 2022.

That is an alarmingly long road ahead, but the first steps towards vaccinating the entire population will already get under way in summer 2021, starting with the elderly, followed by the younger age groups. During this process, the restrictions can be lifted at an accelerated rate without fresh outbreaks of the virus.

As fears of a virus comeback and renewed restrictions ebb away, the economy will be able to stage a vigorous recovery from Q3 2021.

But first let’s briefly return to the here and now: when the vaccine developed by Pfizer and BioNtech is granted Emergency Market Access in a few weeks’ time (December 2020), we will enter a difficult phase. Because testing times still lie ahead.

The vaccine is tantalisingly close, but still out of reach. The tail-end of 2020 and the first quarter of 2021 will be devoted to setting up the infrastructure that is necessary to make the vaccine accessible to highly vulnerable groups and key occupations such as health and emergency workers.

In Q2, when more is known about the effectiveness of the vaccine outside the laboratory, the manufacturers can apply for a licence for full market access. As this type of vaccine has never previously been trialled on humans, this extra time is deemed necessary to make sure it is entirely safe.

The restrictions timeline will then look as follows:

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Relaterede nyheder

Finans

PKA og PFA hemmeligholder afkast på verdens største vindmøllepark

Åbenheden og gennemsigtigheden er på retur i pensionsbranchen, der ellers i de seneste 20 år har arbejdet hårdt på at oplyse stadigt mere om ordninger og af­kastet på dem….
Finans
Børsprofessor: Certified Advisors på First North bør godkendes af Finanstilsynet
Samfundsansvar
ØU’s Klimabarometer: Det danske samfund i solid fremgang på klimahensyn
Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Fokus på virksomheders ESG risici og modstandsdygtighed overfor klimarisici, samt ESG effekter på obligationsmarkedet
Finans
Bankekspert: Bankerne overkapitaliserede, ”sparer op” til kæmpeudbytter næste år
Samfundsansvar
A.P. Møller Holding øjner gennembrud for grønne børsnoteringer
Aktieugebrevet Invest Logo
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32 % i 2020
Formue
Norwegian afslører detaljer i redningsplan: Her er vores opdaterede kursmål
Samfundsansvar
AkademikerPension hæver barren for aktivt ejerskab
Formue
Bullish eksperter? Derfor får vi ikke et januar rally i år
Formue
Analytikerne udpeger her 43 danske udbytte-aktier i 2021
Finans
Venture: Nyt marked for salg af ejerandele med kæmperabat
Samfundsansvar
Sasja Beslik: Danske virksomheder langt fra Parisaftalens klimamål
Ledelse
Mærsk går enegang, udskyder grøn flådefornyelse og satser på cash flow
Finans
First North-rådgivere: De har haft succes, og de har haft fiasko

Seneste nyt

Samfundsansvar
Globale ESG-tendenser 2021: Investorenes dilemma, incitamentsordninger og nye EU-regler
Samfundsansvar
EU Sustainable Finance truer den danske ledelsesmodel
Samfundsansvar
Store forskelle i landes tilgang til grøn finanspolitik
Ledelse
Trends 2021: Danske Largecap lagde i 2020 byggeklodser til nye strategier
Formue

ØU Trader: Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med +44%, 7%-point bedre end markedet

Økonomisk Ugebrevs Portefølje slutter 2020 med et afkast på 44 % – mod  afkastet i Copenhagen Benchmark på 36,9%. Altså godt syv procentpoint bedre end benchmark. Ca. 70 procent…

Aktuel artikelserie

KlimaBarometer for Dansk Økonomi

KlimaBarometeret er en konjunkturindikator, der følger bæredygtige udvikling i Danmark. Barometeret viser udviklingen på baggrund af tre underliggende indikatorer: 1: Bæredygtig Forbrugeradfærd, 2: Den Grønne Energiomstilling og 3: Investeringer i Klima og Miljø. Barometeret sammenlignes

Andre artikelserier

KlimaBarometer for Dansk Økonomi
ESG analyser
Sustainable Finance
Samfundsansvar
Pensionsselskaber har milliarder investeret i globale selskaber, som ignorerer klima
Finans
Rating: Her er vinderne blandt de 100 største unoterede selskaber
Ledelse
Erhvervslivets resultatskabere: Topchefer, vi lagde mærke til
Ledelse
MT Højgaard næsten i mål med turn around: Problemprojekter tæt på afviklet
Formue
Waturu ejere forsøger ny børsnotering, denne gang i Norge
Finans
Engelsk crowdfunding-platform på vej med seks danske startups
Ledelse
NYTÅRSBREV FRA CHEFREDAKTØREN: Vi skærper profilen og tilpasser os ny omverden
Samfundsansvar
Exxon offentliggør scope 3-emissioner for første gang
Ledelse
Få gratis adgang til Bestyrelsesguiden med 700 artikler om Praktisk Bestyrelsesarbejde
Formue
Langers Skarpe: Sådan gik det mine fem vinderaktier 2020, udpeget primo januar 2020
Ledelse
2021: Her er årets Temaer, Surveys og Kortlægninger i Økonomisk Ugebrev Ledelse
Finans
Temaer 2021: Her er årets temaer og brancheanalyser i ØU Finans
Samfundsansvar
2020 blev rekordår for bæredygtige fonde
Finans
Provinsbanker i fusionsspillet fik aktieplusser i 2020, stort set resten dykkede

Seneste nyt

Finans
Tema: Store skadesforsikrings selskaber smadrer de fleste mindre selskaber
Finans
Bagmænd bag store forsikringskonkurser i gang med nyt forsikringseventyr

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Hvordan skal erhvervsejendomme vurderes i fremtiden?
Fødevarestyrelsen påbegynder udbetalinger til minkavlerne – her er vores guide i forbindelse med den påbegyndende udbetaling
Ny normalvedtægt for ejerforeninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X