Afventende stemning op til årsregnskaberne

Efter en periode med stigende forventninger hos analytikerne til de næste tolv måneders Earnings Per Share (EPS), er stemningen i denne uge skiftet til det lidt mere afventende.

Der kan være flere forklaringer på dette tilsynela­dende stemningsskift hos analytikerne fra det po­sitive til det neutrale. Én forklaring kan være, at den positive linje efterhånden har nået bristepunktet, og der ikke er grundlag for yderligere stigninger.

Efter en længere periode, hvor den ene stigning har afløst den næste, er der risiko for, at den posi­tive stemning i sig selv medvirker til at trække for­ventningerne et ekstra skridt op. Det får naturligvis en ende på et tidspunkt.

En anden forklaring er lidt mere kalkulerende. Nemlig, at vi er på vej ind i en periode, hvor mange selskaber aflægger årsregnskaber, og dermed også den periode, hvor selskaberne fortæller om deres forventninger til det kommende år.

Det vil være ganske naturligt at være tilbagehol­dende med at ændre på et indtjeningsestimat, lige før et selskab giver sit bud på fremtiden.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: Tabellen viser, om aktieanalytikerne på det seneste har op- eller nedjusteret deres estimater for fremtidige overskud. I første søjle vises, hvor meget aktie­analytikerne har ændret deres estimater for hvert enkelt selskab de seneste fire uger. Estimatet gælder overskud­det i løbet af de næste tolv måneder (NTM = Next Twelve Months) i forhold til den foregående periode på tolv må­neder. Altså længden af et regnskabsår.

I anden søjle vises, hvor meget aktieanalytikerne har ændret deres estimater for hvert enkelt selskab de seneste tolv uger. I tredje søjle vises, hvilken vækst i overskud per aktie, som forventes fra 2023 til 2024. I fjerde søjle vises analytikernes forventning til EPS i 2024. I femte søjle vi­ses, hvilken Price/Earnings aktieanalytikerne forventer for selskaberne i 2024.