Finans

Alles øjne er rettet mod Powell: Hvad gør han ved renten? En Twist?

Hugo Gaarden

torsdag 04. marts 2021 kl. 9:05

De globale  markeder har i dag øjnene rettet mod centralbankchefen Jerome Powell, der holder en tale – efter en periode med udsalg af amerikanske obligationer og med en stigende rente. Centralbanken holder sit regulære møde i næste uge. Der er spekulationer om, at centralbanken vil lave en Twist som i 60’erne og i 2011, hvor centralbanken skiftede over til at købe lange obligationer for at holde renten nede. I 60′ erne var det for at hjælpe USA ud af en recession.

Uddrag fra Fidelity/Reuters:

Investors look to Fed for next steps as Twist speculation ramps up

After a searing U.S. bond selloff, markets are laser-focused on Federal Reserve Chair Jerome Powell’s next move.

But while investors will be closely watching the Fed chief, due to speak Thursday at a Wall Street Journal conference, for any hints of concern about last week’s jump in bond yields, they see a high bar for the U.S. central bank to actually take action. Thursday’s event will be Powell’s last outing before the Fed’s policy-making committee convenes March 16-17.

“We’re probably going to hear an acknowledgement that they’re keeping a close eye on things,” said Meghan Swiber, U.S. rates strategist at Bank of America. “It’s doubtful we’ll get the additional step where we hear clearly and precisely what they have in mind to address them.”

Swiber said of particular interest will be whether the Fed addresses short-dated yields nearing zero as yields at the long end spike. She said the “Twist” maneuver “is really the optimal solution.”

Operation Twist, in which the central bank shifts bond purchases to the long end of the yield curve, was used in the early 1960s, when the Fed sold shorter-dated debt to buy longer-dated debt to help lift the United States out of a recession. It was also used in 2011 when the Fed, which had already anchored shorter-dated debt by holding interest rates at zero, used asset purchases to lower long-term rates.

But there are obstacles to Fed intervention.

“The absolute level of real yields is still quite low,” said Erin Browne, portfolio manager at Pimco. “Yes, there was a mini selloff. But from the Fed’s perspective, when you look at financial conditions … they were basically unchanged for most of last week.”

Though rising yields can increase the cost of borrowing for companies and individuals, the recent trend reflects an improving economic outlook, possible evidence the Fed’s policy is working. The 10-year Treasury yield hit a one-year high of 1.614% last week.

“We could see a renewed Operation Twist if economic and financial market conditions deteriorated, but the evidence for such deterioration is scant,” wrote Standard Chartered strategists in a research note on Wednesday.

What’s more, the Fed is unlikely to move unless absolutely necessary. “The Fed doctrine has always been: do the least you can to get the job done,” said Guy LeBas, chief fixed-income strategist at Janney Montgomery Scott.

On Tuesday, Fed Governor Lael Brainard, noting the rise in yields, said she would be concerned if she saw disorderly conditions or persistent tightening in financial conditions.

Subadra Rajappa, head of U.S. rates strategy at Societe Generale, said the Fed might be quicker to bring down yields if there is a meltdown in risk assets.

“This tantrum seems very localized to the bond market,” she said.

Gene Tannuzzo, global head of fixed income at Columbia Threadneedle Investments, said he is closely watching investment-grade credit spreads. If they widen, he expects the Fed to sound more concerned, “but not before then.” ?

More upwards pressure on yields is likely to come from the U.S. Treasury’s issuing approximately $4 trillion in government debt in 2021, according to ING Bank. The Fed’s monthly purchases currently total $120 billion.

 

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Jobannoncer

Totalbanken A/S søger en Pensionsspecialist
Aarup
30-04-2021
Energinet søger Analysestærk økonom med talent for formidling
Fredericia
14-04-2021
Dansk Sygeplejeråd søger en erfaren økonomimedarbejder
København
18-04-2021
Forretningsudvikler med erfaring indenfor fonds- og investeringsområdet
Ringkøbing
30-04-2021
Kreditmedarbejder til bankens hovedkontor i Ringkøbing
Ringkøbing
30-04-2021
Frøs Sparekasse søger en ny skarp hvidvaskansvarlig
Syd- og Sønderjylland
30-04-2021
Finans

Survey med 700 svar: Nykredit bedst til realkredit, Jyske Realkredit dumper

Tema: Rating af realkreditinstitutter. Efter Jyske Realkredit i sidste års udgave af Økonomisk Ugebrevs Realkredit Rating toppede som landets bedste realkreditinstitut, har Nykredit/Totalkredit i år overtaget førertrøjen. Ekspert vurderer,…
Finans
Q1-regnskaber: Bankerne foran rekordfremgang i førstekvartalsregnskaber
Samfundsansvar
GF: GN Store Nords ledelse blev nedstemt om skattepolitik
Samfundsansvar
Danske investorer skal stemme om systemisk racisme i USA
Formue
Teknisk analyse af C25: Demant nærmer sig højeste kurs i 2½ år
Finans
Efter rivegilde: Pensionssektoren enig om regler for værdiansættelse af alternativer, offentliggøres om få dage
Formue
ØU Trader: Sådan investerer vi 50 mio. kr. Følg investeringsfondens handler på SMS realtime
Finans
Den danske solidariske realkredit-model ved at krakelere
Formue
Langers Skarpe: Nu kommer 1. kvartalsregnskaberne, og de bliver gode
Finans
Survey med 700 svar: Massivt ønske om elektroniske valg hos Forenet Kredit
Kultur
Boganmeldelse: Tag opgøret med den ufattelige rigdom til én procent
Kultur
Medieanmeldelse: Coronaen og de moderne mose-ofringer
Samfundsansvar
Finanssektoren gør samlet status over bidrag til grøn omstilling
Finans
Nationalbankens enegang: Alle andre gør det. Pres for at støtte danske papirer i kriseperioder
Samfundsansvar
ESG-krav fra investorer giver analytikere mere arbejde

Seneste nyt

Ledelse
Analyse. Scandinavian Tobacco vil være modigere: Det er der brug for
Formue
Langers Skarpe. Aktierne boomer: For godt til at være sandt?
Samfundsansvar
Stor krise i ekspert gruppe om taksonomi (Sustainable Finance)
Finans
Eksperter: Pensionssektorens unoterede aktier virker oppustede, hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd?
Finans

Nationalbanken ejer aktier for 10 mia., gemmer sig bag lov fra 1936

Lars Rohde har i al ubemærkethed placeret godt 10 mia. kr. kroner i aktiemarkedet og 3 mia. kr. i erhvervsobligationer, viser den nye årsrapport. Banken vil dog ikke fortælle…

Aktuel artikelserie

Den Danske Pensionssektor

Hvad er danskernes pensionsopsparing egentlig værd? Når danskerne sparer op til pension gennem en aftale i ansættelsen eller

Andre artikelserier

Den Danske Pensionssektor
Dansk Forsikringsmafia?
ESG & A.P. Møller-Mærsk
ESG investeringer og analyser
KlimaBarometer for Dansk Økonomi
Sustainable Finance
Life Science
Analyse: En kindhest fra FDA; men også en mulig opjustering til Novo Nordisk
Finans
Polacks direktørstol i PFA varmere end nogensinde før jubilæum
Finans
Topholm: Grønt industrieventyr kan blive ufatteligt stort
Formue
Langers Skarpe: Så er der dømt aktierally
Formue
Stor analyse: Overvurderes Bavarian Nordics vaccinepotentiale?
Ledelse
CEO-skifte i Top 100 2021: Overraskende mange CEO-skift i turbulent coronaår, se oversigten
Ledelse
Her er Ugens overskrifter i ØU Ledelse Kasketforvirring: Formandens og CEO’ens roller flyder sammen
Samfundsansvar
Udkast til Taksonomi lækket – læs gennemgang her (Sustainable Finance)
Formue
Lav-vækst Rockwool værdiansættes som høj vækst
Formue
Investeringsfonden AktieUgebrevet Invest gav et afkast på 32% i 2020, i plus for 2021
Finans
Rating: Danske Bank generobrer position som bedst til Private Banking
Ledelse
Analyse Hartmann: Nu skal transformationen til vækstvirksomhed lykkes
Finans
Saxo Bank bider Nordnet i haserne – vil være størst i Danmark
Samfundsansvar
Akademikere fastholder milliardinvestering i oliesektoren

Seneste nyt

Finans
Pensionssektorens ESG-produkter bunder, investorer utålmodige
Samfundsansvar
Topdanmarks og Nykredits porteføljer har flest kontroverser

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Nye momsregler i forbindelse med fjernsalg til forbrugere
Iværksætter, virker dit virksomhedsnavn?
Ny svensk lov pålægger danske arbejdsgivere at betale skat i Sverige, hvis ansatte bosiddende i Sverige arbejder hjemmefra
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15
Salgschef: Sidsel Bogh

Skriv til os på: kontakt@ugebrev.dk.
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]