Formue

CAPE /Shiller PE viser historisk høj værdiansættelse af aktiemarkedet

CAPE/Shiller PE from 1871 to the present

The 3 notable peaks are in July 1929 (31.5x), November 1999 (44.2x), and today (42.3x).If the S&P rallies another 5 percent from here fairly quickly (1-2 months, before the next financial reporting cycle), its CAPE ratio will be 44.4x, exceeding the November 1999 high of 44.2x.

Source: Data Trek

Forklaring:

CAPE / Shiller P/E er et værdiansættelsesmål for aktiemarkedet, især S&P 500.

CAPE står for Cyclically Adjusted Price/Earnings. Det kaldes også Shiller P/E, fordi Robert Shiller populariserede målet. I stedet for at bruge de seneste 12 måneders indtjening bruger CAPE et 10-årigt inflationsjusteret gennemsnit af indtjeningen, så man glatter konjunkturudsving ud. Yale beskriver Shillers datasæt som månedlige pris-, udbytte-, indtjenings- og inflationsdata tilbage til 1871.

Hvordan det tolkes:

En høj CAPE betyder typisk, at markedet er dyrt målt mod historisk normaliseret indtjening. En lav CAPE betyder typisk, at markedet er billigt. Det er dog ikke et timing-signal på kort sigt; markedet kan være dyrt i mange år.

Aktuelt niveau: Multpl angiver den nuværende Shiller P/E for S&P 500 til ca. 42,3, mens den almindelige S&P 500 P/E ligger omkring 32,4. Det er historisk højt og peger på lavere forventede langsigtede afkast, alt andet lige.

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.