Fra Danske Bank:
– I fokus i dag
I USA bliver de endelige BNP-data for første kvartal offentliggjort i dag. Dog kan de foreløbige handelsbalancetal for maj være mere interessante at følge, da de giver et første indblik i, hvordan importen har udviklet sig i lyset af de svingende toldsatser. I Sverige vil NIER afsløre en ny række økonomiske indikatorer kl. 09.00 CET. Forbrugertilliden har historisk set været lav, og vi forventer en fremgang i dagens offentliggørelse. På trods af den seneste usikkerhed omkring både geopolitik og toldsatser har virksomheder rapporteret en mere normal økonomisk situation. Vi vil kigge nærmere på virksomhedernes prisplaner, især inden for detailsektoren, som trods lidt lavere niveauer i de seneste aflæsninger fortsat er på høje niveauer.
I Japan vil der blive frigivet en række data natten over, herunder detailsalg og Tokyo inflationsdata. Forbrugernes manglende lyst til at bruge penge er ikke mindst relateret til den høje fødevarerinflation. Det vil være interessant at se, hvordan detailsalget klarede sig i maj, og hvordan Tokyo-priserne har udviklet sig i juni.
En række medlemmer af Federal Reserve vil tale i dag samt fra ECB, herunder Schnabel. Markedet vil igen se efter kommentarer om pengepolitik samt udtalelser om lempelse af bankregulering i USA.
– Økonomisk kalender
– Økonomiske og markedslige nyheder
Hvad skete der i går
I USA gentog Fed-formand Powell inflationsbekymringer i forbindelse med Trumps toldplaner under sin senatshøring og understregede behovet for forsigtighed for at undgå vedvarende inflation på trods af opfordringer til rentenedsættelser i år. Powells forsigtige holdning er fortsat forskellig fra præsident Trumps pres for øjeblikkelige rentenedsættelser. Vi forventer kvartalsvise rentenedsættelser fra september, hvilket ligger tæt på markedets forventninger.
I Sverige var Riksbankens junimødereferater “neutrale” i forhold til beslutningen og MPR. MPR var mere dueagtig end forventet og afspejlede komfort med inflationsprognosen på trods af høje prisplaner og kerneinflation. Geopolitiske risici og konsekvenser debatteres med nedsatte opadgående risici for toldforhandlingerne sammenlignet med maj-mødet, hvilket understøtter beslutningen om rentenedsættelse sammen med svagere BNP-data for første kvartal.
På NATO-topmødet blev de 32 medlemmer enige om at øge forsvarsudgifterne til 5% af BNP inden 2035, som stærkt advokeret af USA’s præsident Trump, og bekræftede deres forpligtelse til gensidig forsvar under artikel 5 i Washington-traktaten – “at et angreb på én er et angreb på alle”. Landene vil afsætte 3,5% af BNP til kerneforsvar og 1,5% til bredere forsvarstiltag. På trods af konsensus udtrykte Spanien, at det kunne opfylde sine NATO-forpligtelser med lavere udgifter, hvilket trak kritik fra Trump, der advarede om potentielle handelskonsekvenser.
Aktier: Aktier endte marginalt lavere i går, men under overfladen var tonen markant mere konstruktiv. Cykliske aktier stod svagere, mens VIX faldt under 17 – hvilket forstærker fortællingen om, at appetitten på store amerikanske teknologiselskaber og cykliske aktier er vendt tilbage. Næsten fra den ene dag til den anden, er bekymringer omkring handelskrige og geopolitik trukket tilbage fra markedets bevidsthed, og makrodata synes ikke længere at veje tungt på aktiemarkedets stemning. I USA i går, Dow -0,3%, S&P 500 +0,00%, Nasdaq +0,3%, Russell 2000 -1,2%. Asiatiske aktier handler blandet her til morgen, mens amerikanske og europæiske futures stort set er uændrede.
FI og FX: EUR/USD vandt terræn under gårsdagens session og nærmer sig 1,17-mærket, drevet af rygter om, at Trump ser efter at udnævne en afløser for Powell allerede til efteråret. Efter den dueagtige overraskelse fra Norges Bank har EUR/NOK fortsat en stabil opadgående tendens og brudt 11,80-mærket. I rentemarkedet har der været et beskedent fald i de globale obligationsrenter, da våbenhvilen mellem Iran og Israel holder samt rygter om Powells afløser og Federal Reserve foreslår at reducere SLR fra 5% til 3,5%-4,5%, hvilket skulle gøre det muligt for amerikanske banker at købe amerikanske statsobligationer. Derfor faldt 10-årige amerikanske statsobligationer et par bp i asiatisk handel her til morgen. Olie forblev forholdsvis stabil under gårsdagens session.
Hurtige nyheder er stadig i beta-fasen, og fejl kan derfor forekomme.
