Dollaren styrkes fortsat: Euroen fortsatte sit fald over for dollaren på baggrund af stærke amerikanske data. Ud over at relativt overraskende makrotal var positive for dollaren, kan de mere direkte kommentarer fra Biden-regeringen om, at man vil agere for at imødegå den stigende inflation, også ses som dollar-positive. Dollarstyrken har været et generelt tema i 2021, og det er taget til siden sensommeren. Vi forventer fortsat mere på nedsiden for EUR/USD, (stadig) mod 1,10. I markedet har vi klart set et regimeskift til fordel for dollar.

Amerikanske detailsalg: Det (nominelle) amerikanske detailsalg steg 1,7% i oktober, og selv når man indregner nogle af prisstigningerne, var det en overraskelse. Når det er sagt, så afspejler det stærke detailsalg også, at covid19-situationen fortsat har effekt på forbrugerefterspørgslen, idet det samtidig indikerer, at efterspørgslen efter varer fortsat er høj, mens efterspørgslen efter services er afdæmpet i forhold til niveauet før coronakrisen. Med stigende smittetal i Europa allerede vil vi sandsynligvis fortsat se sådanne usædvanlige forbrugsmønstre i USA i de kommende 1-2 kvartaler, og høj inflation kan vare ved.