Danske Bank skriver om ECBs nye strategi.
ECB strategisk vurdering: Reuters skriver, at ECB fortsat er uenige om en ny inflations-strategi i forbindelse med den strategiske vurdering (herunder hvor højt man vil tillade inflationen at bevæge sig op). Håbet er at nå en aftale inden beslutningen om PEPP i september. Der er enighed om at inkludere klima og lejeværdi af egen bolig i ECB’s beslutninger fremover. Som vi argumenterer for i ECB Research Strategy Review: ‘leaving no stone unturned‘, 18. juni, ventes i sidste ende en afdæmpet markedsreaktion.
Finjustering fra Fed? Fed var hårdere i retorikken end ventet på juni-mødet, men vurderet på kommentarer ønsker Fed også at sikre, at markedet ikke forventer, at renten sættes op for tidligt. New York Fed-chef John Williams sagde, at der fortsat er et stykke vej til renteforhøjelser. Fed-chef Jerome Powell gentog, at han forventer et stærkt opsving i arbejdsmarkedet til efteråret, men at Fed ikke sætter renten op før tid. Både Fed-chef for Cleveland, Loretta Mester, og Fed-chef for San Francisco, Mary Daly, forventer mere klarhed om en nedskalering af de månedlige obligationsopkøb “i efteråret”, (Mester nævnte september), men antydede at renteforhøjelserne stadig ligger et godt stykke ude i fremtiden.