Markederne vil bruge tid på at fordøje de amerikanske inflationstal.

Inflationen var i fokus i markederne i forgårs. I Danmark og Norge var inflationen meget højere end forventet i juli, mens inflationen i USA var lavere end forventet. For første gang siden 2015 er inflationen i Danmark nu højere end i USA.

Krisen i Taiwan: Spændingerne er store med stigende frygt for en kinesisk invasion af Taiwan. Her til morgen udsendte vi en analyse, hvori vi ser nærmere på risikoen for krig, se Research China: The risk of a Taiwan war and what it implies – part 1, 11. august. Selv om der er stigende risici, ser vi stadig en ret lille sandsynlighed for en kinesisk invasion af Taiwan i de næste par år (20%), da omkostningerne for Kina er for høje. Men da USA og Taiwan er kommet tættere på Kinas “røde line”, er risikoen for fejlberegninger eller menneskelige fejl, der fører til en utilsigtet krig, steget. Desuden er risikoen for en krig på mellemlangt til langt sigt efter vores mening ganske stor. I en kommende analyse vil vi se på, hvad risikoen for krig betyder for Kina og den globale økonomi – og for virksomheders investeringsstrategier i Kina.

Sverige: Ugens vigtigste tal i Sverige bliver naturligvis inflationen, men tallene for inflationsforventningerne er også af stor betydning. Forventningerne på en 5-årig horisont er afgørende for Riksbanken. I sidste måned tog disse et overraskende stort spring op til 2,5% fra tidligere 2,3%, hvilket formentlig begynder at være et ubehageligt niveau for Riksbanken. På det seneste har vi dog set en forskel mellem middelværdien og medianen, så på trods af en stor stigning i middeltallet er medianen fortsat stabil på 2% – hvilket forklares med det store spænd i forventningerne, hvor den laveste 5-årige prognose er på 1,5% og den højeste 5-årige prognose er på 6%. Derfor er det også vigtigt at se på mediantallet. En større stigning vil naturligvis lægge et pres på Riksbanken.