Danske Bank mener, at de nye restriktioner, der er på vej i en række lande i kampen mod coronaen, får større betydning i den kommende tid end mange økonomiske data – for vurderingen af markedsudviklingen.
Vi begynder en travl uge med en relativt stille dag på nøgletalsfronten, så markederne vil fokusere på mulige nye restriktioner efter spredningen af den nye mutant af coronavirus samt amerikansk politik med valget til senatet i morgen.
I dag skal de to pladser i senatet vælges i Georgia. Valget bliver afgørende, for hvis Demokraterne vinder begge pladser, får de kontrol over begge kamre i den amerikanske kongres, hvilket vil give dem mulighed for at følge deres egen politiske linje mere aggressivt, se BBC for mere. Meningsmålingerne viser et meget tæt løb med en lille føring til de to demokratiske kandidater.
Resten af ugen bliver travl for så vidt angår økonomiske nøgletal, hvor vi får det amerikanske ISM-indeks i morgen, referatet fra FOMC-mødet i december onsdag, inflationstal og tillidsindeks i euroområdet torsdag og endelig den amerikanske job-rapport fredag, hvor forventningerne er lave efter de skuffende tal for november.
COVID-19 restriktionerne ventes forlænget: Som ventet er situationen på kort sigt fortsat alvorlig med høje smittetal i USA og det meste af Europa, læs COVID-19 Update: Israel leading the vaccination race amid concerns about new UK variants, 30. december 2020. Antallet af nye smittede er generelt faldt lidt, men det er vanskeligt at tolke tallene hen over jul, da færre er blevet testet. Vi må vente endnu en uge for at se den reelle effekt af, at folk har samlet sig til jul og nytår. Efter vores vurdering står mange EU-lande over for en forlængelse af restriktionerne i hvert fald i yderligere en til to måneder. Storbritannien har advaret om flere restriktioner efter en meget stor stigning af smittede med den nye variant, se FT.
Vaccineudrulning begynder langsomt: I Europa begyndte man at vaccinere i sidste uge, men det går langsomt, og der er et stigende pres for at gøre processen hurtigere. EU har bestilt yderligere 80 millioner doser fra Moderna til i alt 160 millioner. Når man lægger de 300 millioner doser bestilt fra Pfizer/BioNtech til, kan EU nu vaccinere 230 millioner personer i 2021. I 1. kvartal vil AstraZeneca-vaccinen sandsynligvis tilføjes, og enkelt-dose-vaccinen fra Johnson & Johnson kommer i 2. kvartal, hvis den viser sig at være effektiv og sikker. Det ændrer ikke på, at de kommende måneder bliver udfordrende, ikke mindst i lyset af den nye mere smitsomme variant fra Storbritannien.
Kinas PMI-tal falder: Caixin PMI-tallene for fremstillingssektoren faldt i december til 53,0 fra 54,9 fra de højeste niveauer i næsten ti år, se figur. Det officielle PMI for både fremstillings- og servicesektoren viste også et fald i sidste uge. Tallene svarer til vores forventning om, at opsvinget i Kina nærmer sig toppen og vil tabe lidt fart i 2021, læs China Outlook – From rebound to cruising speed, 9. december 2020. Det kan pege på, at PMI-tallene i USA og Europa også snart topper.
Brexit-aftalen fjerner endnu en risikofaktor: EU og Storbritannien nåede endelig frem til en Brexit-aftale den 24. december, hvilket fjerner en stor risikofaktor for den økonomiske vækst i Europa. Få et overblik over aftalens indhold på BBC.
Kina-EU investeringsaftale: EU indgik også en aftale om investeringer med Kina, som har været undervejs siden 2014, læs her hvad aftalen indeholder for EU.