Olieprisen. Selvom den negative risikoappetit og en stærkere USD har en tendens til at være negativ for råvarer, har vi i morges set en prisstigning på Brent-råolie på over 87 dollar per tønde. Det er det højeste niveau for olieprisen siden 2014. Begrænset udbud på verdensplan, fornyet optimisme omkring hvor alvorlig, Omikron er, og de seneste geopolitiske spændinger har været de primære drivkræfter for olieprisen i de seneste uger. Vores udgangspunkt er fortsat, at olieprisen vil stabilisere sig og i sidste ende falde senere på året som følge af en dollarstyrkelse, en normalisering af udbuddet fra OPEC+ og en stramning af den globale økonomiske politik, der tynger efterspørgslen.
Markeder. Efter en stille start på ugen har vi set et fornyet opadgående pres på de globale renter drevet af dollar-kurven. Den 2-årige amerikanske statsobligationsrente er for første gang i løbet af covid-19-krisen steget med over 1 %, da markederne tilpasser sig et basisscenario med fire renteforhøjelser på 25bp fra den amerikanske centralbank i år. I aktiemarkedet handler de amerikanske hovedindeks i rødt her til morgen, og teknologistærke indeks som Nasdaq-indekset halter efter øvrige indeks.
Stabil Bank of Japan: Som ventet ændrede Bank of Japan ikke på pengepolitikken. De ændrede dog risikovurderingen for prisudviklingen fra at “hælde nedad” til nu at være “afbalanceret” for første gang siden 2014 og opjusterede desuden inflations-prognosen til 1,1 % for regnskabsåret 2022 fra 0,9 %. Vi ser ingen tegn på drøftelser af en renteforhøjelse, før inflationsmålet på 2 % er nået, som der ellers var et rygte om i fredags, men dette kan dog også blive taget op på pressekonferencen (som finder sted efter at Markedsnyt er sendt ud). Da i det mindste en del af risikoen for en tidlig stramning dermed blev fjernet, så vi en svækkelse af den japanske yen omkring tidspunktet for beslutningens offentliggørelse.
Storbritannien: Den månedlige beskæftigelsesrapport viste et yderligere fald i arbejdsløshedsraten fra 4,2 % til 4,1 % imens lønvæksten var på 4,2 % – på linje med markedsforventningerne.
