Danske Bank fokuserer på de stigende råvarepriser og stigningen i de amerikanske renter.
Råvaremarkeder: Kobberprisen kom mandag over 9.000 dollar per ton for første gang siden 2011. Kobberprisen er følsom over for konjunkturcyklen og understøttes af håbet om et snarligt opsving. Stigningen i kobberprisen peger på, at markedet har været for pessimistisk omkring vækstudsigterne for Kina.
Olieprisen understøttes ligeledes af håb om et økonomisk opsving samt den lave temperatur i Texas. Prisen på Brent-futures steg til 63,75 dollar per tønde her til morgen i London. Markedet nærlæser nu alle kommentarer – særligt fra Saudi-Arabien og Rusland – inden OPEC+ mødet i næste måned for at vurdere, om de højere priser vil udløse et produktions-boost fra kartellet.
Obligationsrenter: De 10-årige amerikanske statsobligationsrenter fortsatte stigningen i den asiatiske handel med 5bp til 1,38. Frygten for inflation og håb om økonomisk opsving understøtter renterne. Markedet vil holde nøje øje med eventuelle kommentarer om de stigende renter, når Jerome Powell i dag. Det er bemærkelsesværdigt, at vi også ser realrenterne bevæge sig op, da stigningen i nominelle renter overgår stigningen i inflationsforventningerne (break-evens). En højere realrente gør alt andet lige pengepolitikken mindre stimulerende.