Amerikanske data: USA’s økonomi kører på alle cylindere. ISM-indekset for service-sektoren i USA nåede det højeste niveau nogensinde på 63,7. ISM-indekset for fremstillingssektoren er på 64,7, det højeste niveau siden 1984, og jobtallene viste, at der blev skabt næsten en million job i marts. Generelt er de amerikanske aktiemarkeder (og de globale) steget hen over påsken. De økonomiske data synes dermed at understøtte, at amerikanske aktier handler lige omkring de højeste niveauer nogensinde og understøtter også den seneste rentestigning samt de lave kreditspænd.

Det amerikanske arbejdsmarked: Beskæftigelsen i USA steg 916.000 i marts, og der blev skabt 280.000 job i det hårdt ramte fritids- og hotelbranche. Det skyldes til dels, at en række stater har lempet restriktionerne. Vi regner med, at de amerikanske beskæftigelsestal bliver stærke i år, i takt med at 3 millioner amerikanere vaccineres per dag. Stigende efterspørgsel og finanspolitisk støtte vil også give rygvind til beskæftigelsen. Vi regner med, at ledigheden faldt til under 4 % i 2. halvår.

Olie: Olieprisen faldt i går i hvad, der ligner en forsinket reaktion på OPEC+ beslutningen fra i torsdags om at begynde at normalisere produktionen. Dette er efter vores vurdering ikke en game changer for oliemarkedet, da det kun var et spørgsmål om tid, før OPEC+ ville begynde at trække støtten til produktionsnedskæringerne. Faktisk er udsigterne for efterspørgslen blevet stærkere på grund af genåbning i USA og vaccineudrulning i Europa samt penge- og finanspolitisk støtte. Vi forventer, at olieprisen forbliver i et snævert interval på kort sigt.

Aktier: Mens Europa fortsat fejrer påske, er de amerikanske aktiemarkeder steget med S&P500- og Dow Jones-indekset begge i rekordniveau. Dow Jones steg 1,1 %, S&P500 steg 1,4 %, Nasdaq steg 1,7 % og Russell 2000 steg 0,5 %. Cykliske aktier klarer sig fortsat bedst, mens defensive aktier ligger stille. Vækstaktier outperformede i forhold til valueaktier, men begge segmenter steg pænt.

Vækstaktier har oplevet et solidt comeback den seneste uge og har outperformet value med 2,5% målt ved MSCI globale value- og vækstindeks. Vi ser en blandet udvikling i Asien, hvor japanske aktier halter efter de øvrige markeder. Europæiske futures er steget, idet markederne indhenter påskedagene, mens det amerikanske marked er faldet lidt.