Kursgraf: Europæiske banker (blå) er klart begyndt at korrigere ned, blandt andet baseret på faldende obligationsrenter (og måske lavere økonomisk vækst). Danske Bank aktien (lyseblå) startede neduren før de europæiske bankaktier,og vi formoder, at det skyldes vigende tillid til at banken kan levere på sin 2023 målsætning. Andre danske bank-aktier har holdt overraskende stand, efter en stribe opjusteringer især på ryggen af lavere hensættelser end forventet og større kursgevinster ( og begge dele har karakter af engangsgevinster).
Fortsætter nedturen i europæiske bankaktier ser vi stor sandsynlighed for, at de danske banker trækkes med ned. Jokeren i dette billede er, at der i en del lokalbank-aktier også er indbygget forventede synergier i forbindelse med flere bankovertagelser de kommende år. Så konsoliderings-scenariet har potentialet til at holde de danske lokalbank-aktier oppe, så de vil klare sig markant bedre end de store danske og udenlandske bankaktier.
