Danske Bank fokuserer på markeder uden trend og på et spil for galleriet omkring Brexit.
Udsigten til flere finanspolitiske stimuli i USA på denne side af præsidentvalget er fortsat usikre. Det forlyder, at Nancy Pelosi og Steven Mnuchin skulle ‘nærme sig et kompromis’, men et realistisk bud på nye stimuli ser ud til at være efter valget, hvor en (ny) præsidents parti muligvis også har et flertal i Kongressen.
Markederne handler fortsat uden trend, antagelig i forventning til, at der kan findes løsninger på de aktuelle problemer (Brexit, amerikanske stimuli, corona) – men på den anden side lader sådanne løsninger vente på sig.
Udsigten til flere finanspolitiske stimuli i USA på denne side af præsidentvalget er usikre. De amerikanske markeder fulgte stemningen fra den europæiske session, og Nasdaq vendte fra +1% til -1%, og EUR/USD tabte ligeledes en del af en tidligere stigning. Den specifikke formulering og stimulipakkens omfang er fortsat afgørende punkter, dvs. ud over emner som statsstøtte og test-strategi. Det mest realistiske bud på udsigten til nye stimuli synes at være efter præsidentvalget, hvor en måske (ny) præsidents parti også har flertallet i Kongressen.
Som vi tidligere har fremhævet, har den britiske regering ikke forladt forhandlingerne med EU på trods af premierminister Boris Johnsons meddelelse fredag om, at den britiske regering nu forbereder sig på at forlade EU uden en aftale. Financial Times (betaling) skrev i går, at EU er parat til både at gå på kompromis og at intensivere forhandlingerne, hvilket var de to krav, som Storbritannien stillede, for at ville fortsætte drøftelserne. Det gør det nemmere for Storbritannien at gå på kompromis.
Forhandlingerne kan blive genoptaget allerede onsdag, hvilket bekræfter vores synspunkt om, at de hårde toner i fredags og hen over weekenden overvejende var spil for galleriet. Vi mener fortsat, at det er mest sandsynligt, at der kommer en aftale (60 % i forhold 40 % sandsynlighed for, at der ikke kommer en aftale), men forhandlingerne vil ikke blive afsluttet før i november.
Hovedindeksene faldt, og de amerikanske aktiemarkeder lukkede i rødt (Nasdaq -1,6 %). Energisektoren er fortsat blandt de svageste sektorer med et indeksniveau på linje med marts, hvor spotprisen på olie kortvarigt blev negativ. Det forlyder, at OPEC overvejer ikke at øge produktionen og dermed forlænge produktionsnedskæringerne.