Efter Q1: Topchefer skaber rum for øget handlefrihed

Stribevis af topledere i Large Cap-selskaber satser i disse uger og måneder på at finde ny styrke og mere agilitet. Mange virksomheder oplever nemlig deres egen situation som usædvanligt usikker, skriver fagredaktør Morten A. Sørensen i denne analyse.

Topledelserne i toppen af dansk erhvervsliv har for tiden travlt med at skabe rammer for, at virksomhederne kan reagere endnu hurtigere og mere konsekvent på uventede begivenheder. De oplever, at usikkerheden om fremtiden er usædvanligt stor, fremgår det af de aktuelle regnskabers meldinger om fremtiden.

At sikre, ja måske øge, handlefriheden kommer derfor i fokus i mange danske virksomheder, viser rapporterne fra de børsnoterede virksomheder om første kvartal 2023. Baggrunden er usædvanligt tågede udsigter på mange mellemstore virksomheders markeder. Københavns Lufthavne taler for en god del af transportbranchen med konstateringen af, at ”der er en høj grad af sikkerhed for den finansielle prognose på grund af usikkerhed om energipriserne, stigende renter og høj inflation så vel som det geopolitiske landskab.”

Logistikvirksomheden NTG skriver, ”at flaskehalsene i forsyningskæderne er blevet løsnede og i stedet er markedet nu karakteriseret af en vis grad af overkapacitet.”

Ikke mindst mellemstore industri- og handelsvirksomheder oplever usikkerhed: Topchefen for Flügger, der producerer maling, understreger, at ”lige nu står vi i et markant makroøkonomisk skifte, som presser os på flere fronter. Det kommer til at tage tid, før denne situation vender.”

Rias, der er underleverandør af plastkomponenter til alle grene af industri og byggeri, påpeger, at ”kunderne køber kun, hvad de har brug for i øjeblikket og opbygger ikke lagre i forventning om lavere priser. De venter for at se, hvordan slutkunderne reagerer på de negative signaler fra markedet som inflation, renter og energipriser.”

Landbrugsvirksomheden FirstFarms mener, at ”vi ser ind i en uforudsigelig udvikling i markedet fremadrettet.” ChemoMetec, der leverer medicoteknik, skriver om et ”afdæmpet investeringsklima på tværs af ChemoMetecs markeder.”

Virksomhederne reagerer især med initiativer, der styrker deres agilitet – deres evne til hurtigt at skifte kurs. Eller som topchef Jørn Larsen fra it-virksomheden Trifork, konstaterer: ”Vi kan aldrig forberede os på alting, men vi kan organisere os selv på en agil måde, der gør os i stand til at trænge igennem modvind, ændre retning og blive ved med at bevæge os fremad.”

Udviklingen i retning af mere agilitet har været i gang i flere år. Men virksomhedernes ledelser har hidtil i 2023 drevet den frem med særlig energi. Konkret har virksomhederne i den forgangne del af 2023 taget en række typiske initiativer:

Styrkelse af den finansielle position. Adskillige virksomheder har hidtil i 2023 taget markante initiativer for at styrke deres finanser. For eksempel har GN Store Nord, Bavarian Nordic, NKT, Ambu, HusCompagniet og Zealand Pharma gennemført kapitaludvidelser.

De har udnyttet, at markedet stadig ser velvilligt på emissioner, så de – i en periode med stigende renter – kan erstatte fremmed- med egenkapital. Som Ambus topchef Britt Meelby Jensen siger, vil emissionen styrke ”vores position i et globalt miljø og desuden tillade, at vi kan overveje relevante vækstmuligheder.” NKT har sat sig som målsætning simpelthen at få nettogælden ned på nul i forhold til EBITDA-resultatet.

Omkostningsstyring. En lang række virksomheder har desuden varslet besparelser og begrænsning af produktionsapparatet: Store virksomheder som Mærsk er gået i spidsen med betydelige spareambitioner og kapacitetskontrol, og også ISS understreger ”et fast fokus på omkostningsstyring.” De mellemstore følger med: Køkkenproducenten TCM skærer for eksempel 35 årsværk væk, plastproducenten SP Group tilpasser kapacitet og generelle omkostninger, gasbetonproducenten H+H lukker fem fabrikker i Tyskland og Polen.

Investering i vækst. Samtidig med, at der varsles betydelige besparelser, opretholder mange virksomheder et omfattende investeringsprogram. I den tendens går for eksempel Mærsk igen i spidsen, men mange virksomhedsledere er fokuserede på at opbygge fremtidens vækstgrundlag og bevare muligheden for hurtigt at skrue op for væksten igen.

Morten A. Sørensen