Formue

Fald i kinesisk vækst er en advarsel til Vesten

Hugo Gaarden

mandag 20. april 2020 kl. 10:00

Kina har fået bugt med coronakrisen, men der er endnu ikke set et stærkt comeback i økonomien. Det store fald i væksten i 1. kvartal er ikke overraskende. Det er derimod, at forbruget og serviceindustrien kæmper for at komme op. Det er et advarselstegn for USA og Europa, hvor forbruget og servicesektoren har langt større vægt end i Kina. Tager det længere tid end forventet at få gang i økonomien?

Uddrag fra Fidelity/Marketwatch:

China’s GDP Warning to the West

 

U.S. stocks are back in a bull market, as investors bet that the coronavirus pandemic in America is near its peak and the economy will make a strong comeback. In China, meanwhile, the health crisis has already peaked–but that strong comeback isn’t really in evidence.

China on Friday posted its first quarterly fall in economic growth (https://www.wsj.com/articles/china-set-to-report- plunge-in-first-quarter-gdp-11587086697)on record: The economy was 6.8% smaller last quarter than a year before, according to official figures. Most worrying, consumption and services are struggling to recover due to heavy job losses and continuing worries about a secondary viral outbreak. That bodes ill for the U.S. economy, which is even more dependent on consumer spending and services than is China.

The news wasn’t all bad: Most official indicators declined less in March than in January and February. Most importantly, China’s property market is stabilizing (https://www.wsj.com/articles/china-is-back-to-work-but-the-specter- of-covid-19-still-haunts-the-economy-11585821108). Prices rose again modestly last month after flirting with declines in February, and average daily transaction volumes across 30 large cities are back near the level of recent years, according to Goldman Sachs.

In time, looser monetary policy should also help: China’s central bank on Wednesday cut the rate on its key medium- term lending facility by 0.2 percentage point to its lowest level ever, and credit growth in March accelerated sharply. Containing downside risks (https://www.wsj.com/articles/chinas-export-bump-wont-last-but-stimulus-bump-might- 11586857484)in property is key to keeping China’s shaky banking system afloat.

But the news on consumption more broadly isn’t good. March data showed a significant rebound in industry–the year- over-year decline in growth narrowed to just 1%, from 13% in January and February. But the recovery in consumer spending was far less obvious. Retail sales were still down almost 16% on the year, only marginally better than the 20% fall in January and February.

Recent survey data also show that consumers remain cautious. An early-April online survey by Morgan Stanley of 2,041 Chinese consumers in 19 provinces found that only 25% of respondents planned to leave the house for leisure or discretionary spending, as opposed to necessities–double early-March levels but still very low.

That makes sense given both the scale of lost income and continuing worries about a secondary outbreak. Nearly half a million Chinese businesses closed their doors in the first quarter, according to the South China Morning Post. Several million workers have already lost their jobs, and the coming hit to exports as the U.S. and European economies stall could put another four million to six million Chinese out of work, according to consultancy Gavekal Dragonomics.

The Chinese economy is clawing its way back, and eventually the U.S.’s will too. The road will likely be longer and slower, however, than many investors yet seem to appreciate.

 

 

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four

Selvom de store revisionshuses basale revisionsforretning de seneste år har udviklet sig fladt, formår selskaberne at fastholde en solid vækst i den samlede aktivitet. En stadig større andel af…
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel

Seneste nyt

Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Finans

Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning

Jacob Aarup-Andersen vil fastholde ISS’ rolle som en udbyder af et bredt spektrum af serviceydelser til store internationale kunder. Men han vil sandsynligvis satse hårdt på strammere styring af…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Jens F. Kofoed
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv

Seneste nyt

Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X