Fra Handelsbanken:
Industrien kom helskindet igennem første krisemåned
• Industriproduktionen overraskede positivt med et fald på kun 0,4% m/m i marts
• Dermed var der endnu ingen tydelige tegn på nogen viruseffekt, men det billede vil ændre sig
• Indtrykket er dog, at den økonomiske nedtur i 1. kvartal er mere begrænset, end hvad vi har set andre steder
Positive tal fra industrien
I disse krisetider skal vi altid glæde os over positive nyheder, og det må dagens friske industriproduktionstal siges at være. Produktionen aftog således kun marginalt med 0,4% m/m i marts, hvilket må siges at være et godkendt resultat, som ikke peger på nogen mærkbar effekt af Covid-19 og følgerne heraf. Ganske vist var nedlukningen af økonomien kun gældende fra 11. marts, men vi havde ikke desto mindre ventet et noget større fald i produktionen som følge af virusudbruddet.
Det begrænsede fald står således i skærende kontrast til udviklingen andre steder, hvor Tyskland i dag for eksempel kunne melde om et rekordfald i industriproduktionen på 9,2% m/m i marts. Tyskland lider dog i vid udstrækning under bl.a. kollapset i bilsektoren, mens medicinalindustrien herhjemme har værnet mod en større nedgang. Selv renset for medicinalsektoren var der dog kun tale om et mere beskedent fald i produktionen på 1,6% m/m.
Sammen med det trods alt begrænsede fald i for eksempel detailsalget peger det på, at den økonomiske nedtur i 1. kvartal har været mere begrænset i Danmark end hvad vi har set i flere europæiske lande, hvor restriktionerne som følge af virusudbruddet visse steder da også har været mere drakoniske.
Stadig udsigt til dyb nedtur i anden kvartal
Selv om vi kan glæde os over at dansk økonomi ser ud til at være kommet mere helskindet igennem den første krisemåned end andre steder, så er det dog for tidligt at afskrive udsigten til en dyb økonomisk afmatning i anden kvartal. Meldingerne fra industriens konjunkturbarometre peger således på, at vi kan forvente et markant dyk i produktionen i de kommende måneder, jf. figur,
Et bortfald af den globale efterspørgsel, svigtende forsyningskæder, restriktioner på arbejdskraften samt den markante usikkerhed som virusudbruddet har medført vil efter vores vurdering således også sætte sig dybe spor i industrisektoren herhjemme. Hertil kommer også, at man skal huske på, at industrien som udgangspunkt ikke er den sektor der har været hårdest ramt af nedlukningerne, og at den langt større servicesektor er ramt af en historisk krise.
