Dansk KonjunkturBarometer: Dansk økonomi har vist en overraskende robusthed hen over efteråret. I denne opdatering af Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for Dansk Økonomi forbedres den samlede score fra minus 1,1 til minus 0,8, i det samlede udfaldsrum mellem minus to og plus to, efter forbedring i tre af de ti signaler. Der er på ingen måde tale om markante forbedringer. Men alligevel en solid udvikling i forhold til den generelle nedtur i europæisk økonomi. For industrien har ordrebeholdningen de seneste måneder været under hårdt pres, og færdigvarelagrene har været stigende. De faktiske produktionsforventninger har holdt sig flot frem til og med oktober, mens der ser ud til at være sket et negativt skift i november.
Udviklingen bekræftes til dels af de seneste data for industriens produktion og omsætning i november fra Danmarks Statistik, som netop er offentliggjort. Tallene viser, at industriens produktion i november dykkede med 0,2 procent, og over de seneste tre måneder er faldet på 0,5 procent. Tilsvarende er omsætningen faldet med 1,1 procent for eksporten, og hele minus 2,5 procent på omsætningen til hjemmemarkedet. Med andre ord tyder det på, at industrien er begyndt at bremse lidt op i november, efter en stabil udvikling frem til udgangen af oktober. At udviklingen herhjemme i det hele taget har være rimelig stabil, bekræftes også af de nyeste data for antallet af lønmodtagere. Data fra Danmarks Statistik for november viser ingen tegn på en forestående større fyringsbølge. Antallet af lønmodtagere er steget 3.000 fra september til november, og 7.000 siden august. Fremgangen i industrien har været på nogle få hundrede fuldtidsansatte, mens det store træk fortsat kommer fra serviceerhvervene. Også inden for byggeri og anlæg har der været stabil beskæftigelse. Men her frygtes et større fald efter, at håndværkerfradraget stoppede ved årsskiftet.
For industrien er billedet fortsat dystert: ”Den sammensatte konjunkturindikator for industrien er faldet fra minus 15 i november til minus 19 i december og er langt fra den opadgående tendens, der prægede 2013 og foråret 2014. Tallene er korrigeret for normale sæsonudsving. Af indikatorens tre komponenter er produktionsforventningerne nu negative. Ordrebeholdningen er negativ, men har udviklet sig svagt positivt de sidste par måneder. Færdigvarelagrene vurderes som for store og er ikke målt større siden seriens start i 2005, skriver DS. For byggeri og anlæg skriver DS: ”Ingen orkaner i 2014: I december vurderes ordrebeholdningen som ikke tilstrækkelig med et nettotal på minus 28. Det tilsvarende tal i december 2013 var minus 13. En af forklaringerne på den store forskel antages at ligge i de to kraftige orkaner i fjerde kvartal 2013, som skabte øget aktivitet inden for sektoren. Vægtet efter antal ansatte angiver et flertal af virksomhederne med nettotallet 1, at deres forventninger til beskæftigelsen er positive. I november var tallet også 1, og i december 2013 var nettotallet minus 1.”
Efter en svag periode hen over efteråret, er huspriserne igen begyndt at stige, antageligt stimuleret af de meget lave lange obligationsrente. Ifølge homes husprisindeks for november steg handelspriserne på énfamiliehuse i gennemsnit 1,0 procent på landsplan (sæsonkorrigeret) i forhold til oktober – målt som et tremåneders glidende gennemsnit.
