Formue

Dansk servicesektor hænger fortsat fast i dyndet

Morten W. Langer

fredag 28. august 2020 kl. 8:51

Fra Handelsbanken:

Servicesektoren hænger trods fremgang stadig fast i dyndet

• Det økonomiske barometer for servicesektoren steg ganske vist fra -27 til -17 i august, men er stadig en klods om benet for den økonomiske genoprejsning

• Fald i både og industriens og detailsektorens barometre indikerer, at den ‘nemme’ del af reboundet måske er bag os

• Den samlede tillidsindikator peger fortsat på stærk vækst i 3. kvartal, men hastigheden i bedringen aftager

Servicesektoren stadig påvirket af COVID-19
Dagens friske tal for stemningen i det danske erhvervsliv var lidt på den blandede side. Det var således positivt, at det økonomiske barometer for den store og beskæftigelsestunge servicesektor rettede sig med en stigning fra -27 til -17, hvilket var i tråd med Danmarks Statistiks foreløbige offentliggørelse, men noget bedre end vi havde frygtet. Niveauet for barometret er dog fortsat svagt og indtil videre er vi fortsat et godt stykke fra de niveauer vi så før krisen gjorde sit indtog. Det vidner om, at virussen stadig lægger en dæmpende hånd hen over aktiviteten, og det er svært at få øje på, at vi vil kunne fastholde et fornuftigt økonomisk opsving, hvis ikke aktiviteten i servicesektoren snarligt vender tilbage til mere normale lejer.

Bedring i industri og detail løjer af
Vi må da også erkende, at der fortsat hersker en betydelig grad af usikkerhed omkring de økonomiske udsigter, hvor især det fornyede smittetryk i flere lande i Europa giver anledning til lidt bekymrede miner. De seneste PMI-opgørelser fra euroområdet pegede da også på, at momentum i euroområdets økonomi er bremset op, og der var også tegn på, at det har ramt den eksporttunge industrisektor herhjemme, hvor især produktionsforventningerne aftog mærkbart efter pæne stigninger de to foregående måneder. Det trak industriens barometer ned fra -7 til -10 på linje med vores forventning. At træerne ikke vokser ind i himlen for detailhandlen fik vi også syn for med et fald i barometret fra nedreviderede 10 til 5 i august. Det er fint i tråd med vores forventninger om udsigten til et mere afdæmpet detailsalg fremadrettet, om end det dog var lidt opløftende, at indekset fortsat er i positivt territorium.

Er momentum i den økonomiske bedring ved at bøje af?
Ser vi på det samlede tillidsindeks for dansk økonomi, der også inkluderer forbrugertilliden, steg det for 4. måned i træk. Stigningen fra 82,0 til 84,9 i august var dog væsentligt mindre end hvad vi har set de foregående måneder. Og selv om det er positivt, at indekset har bevæget sig væk fra de lavpunkter vi så umiddelbart i kølvandet på nedlukningen af samfundet, så har den samlede tillidsindikator indtil videre kun indhentet godt det halve af det tabte. Ganske vist indikerer udviklingen stadig, at vi næsten uanset hvad står over for et stærkt vækstrebound i 3. kvartal, jf. figur, men det er lidt bekymrende, at vi ser momentum i bedringen begynde at løje af. Vi må da også nok konkludere, at udsigterne for den videre færden for dansk økonomi fortsat er præget af betydelig usikkerhed. Den ’nemme’ del af det økonomiske rebound er således formentligt bag os, hvor virusfrygt, udfasning af hjælpepakker samt udsigten til en svag genoprejsning af den globale efterspørgsel er faktorer, der i vores øjne indikerer en mere ujævn og langtrukken bedring af økonomien, end hvad vi har set de seneste måneder. En fuld genopretning af dansk økonomi til før-krise niveauer ventes efter vores vurdering tidligst ved udgangen af 2022.

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Samfundsansvar

Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU

Gennemsigtigheden om aktieinvesteringerne i de skandinaviske pensionskasser er betydeligt bedre end i mange andre EU-lande. Til forskel fra danske investorer er andre landes pensionsselskaber meget afvisende overfor at fremvise…
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X