Fra Handelsbanken:
Kun beskeden tilbagegang i industriproduktionen
• Industriproduktionen faldt med 0,6% over måneden i oktober – bedre end frygtet
• Globale svagheder (tysk industriproduktion faldt med 1,7% m/m) ser således fortsat ud til kun at ramme Danmark i beskedent omfang
• Vi venter dog stadig en svagere udvikling i industriproduktionen fremadrettet
Industriproduktionen faldt mindre end ventet i oktober
Friske tal for industriproduktionen i Danmark var lidt blandet læsning. Ganske vist faldt produktionen med 0,6% m/m, men det var imidlertid et langt mindre fald end vi havde frygtet (-2,0% m/m). Afmatningen, der har ramt den globale industri det seneste års tid, ser således stadig ikke ud til for alvor at trække markant negative spor i de hårde økonomiske nøgletal herhjemme.
For eksempel har vi her til morgen også fået tal for den tyske industriproduktion, der faldt med hele 1,7% m/m, og hvor årsvækstraten dykkede til det svageste niveau siden 2009, og i den sammenligning må det danske resultat siges at være godkendt.
Der er dog tegn på opbremsning
Selv om produktionen faldt i oktober, så er det opløftende at vi hidtil ikke har set samme ildevarslende signaler som i for eksempel Tyskland hvor fremstillingssektoren tydeligvis befinder sig i recession. Der er således ikke tegn på, at den tyske syge er over os, og indtil videre ser vi ud til at have sluppet med en relativt mild forkølelse i industrisektoren.
Vi kommer dog ikke uden om, at der er visse tegn på opbremsning, hvor blandt væksten i perioden fra august til oktober i forhold til den foregående tre-måneders periode er faldet til bare 0,1%, og industriens omsætning på både hjemme- og eksportmarkederne faldt da også i oktober. Endvidere peger industriens konjunkturbarometre også fortsat på en mere negativ udvikling fremadrettet.
Vi tror ikke industrien kan slippe med mild forkølelse
Dermed er der også tegn på, at industrisektoren måske ikke vil være helt så bærende for den økonomiske vækst som vi ellers har været vant til gennem længere tid. Og selv om de værste dommedags profetier over industriproduktionen indtil videre blevet gjort til skamme, og selv om bl.a. medicinalindustrien fortsat kan fungere som værn mod de svagheder vi har set præge den globale industriefterspørgsel gennem længere tid, så vil det i vores øjne være meget mærkeligt, hvis industrien skulle kunne nøjes med at slippe med en mild forkølelse, når store dele af verdens industrisektor er sengeliggende.
