DONG gik kun frem på engangsavancer

Driftsresultatet for DONG (EBITDA) blev i 1. halvår 2014 9,8 mia. kr. mod 7,8 mia. kr. i samme halvår sidste år. Hele fremgangen kan (ifølge note 3, side 24) henføres til avance på 2,1 mia. kr. ved salg af aktiver. Det er dog ikke umiddelbart den historie, der fortælles i regnskabet: ”The increase relative to the same period last year was due to higher earnings from wind activities, including a gain from the divestment of 50% of DONG Energy’s ownership interest in the UK offshore wind farms London Array and Westermost Rough as well as higher production in E&P. On the other hand, earnings decreased in Thermal Power due to warm and windy weather, and in Customers & Markets due to lower gas sales and falling gas prices.” Ledelsens forventning til hele året lyder uændret på et EBITDA på 15-17 mia. kr. mod knap 14 mia. kr. sidste år, hvor der ikke var nogen avancer fra frasalg af aktiviteter. Korrigeret for årets avancer kan der altså være tale om et stort set uændret EBITDA i forhold til sidste år. Omkring bundlinjen for halvåret oplyses det følgende, uden at fremhæve engangsavancerne ved frasalg på to mia. kr. i halvåret: “ Net profit for the period
was DKK 1.4 billion, more than three times higher than in H1 2013. The increase was primarily driven by the higher EBIT and lower financial income and expenses.” I øvrigt bør det fremhæves, at EBITDA særskilt i 2. kvartal kun var 350 mio. kr. højere end samme kvartal sidste år (efter engangsavancer ved frasalg på 837 mio. kr.), altså svarende til en reel tilbagegang på ca. en halv milliard kroner.

 

Læs hele artiklen i Økonomisk Ugebrev Finans nr. 26 – køb abonnement her

DEL