Dum fejl i nye regler, der skal beskytte rentetilpasningslån

Den nye lov, der skal gøre det muligt at forlænge varigheden af korte obligationer, når der er pludselige og betydelige rentestigninger i markedet, er nu fuldt indfaset. Men samtidig har det vist sig, at loven må laves om: Ingen havde tilsyneladende forudset, at de facto-loftet over renten i sig selv ville skabe usikkerhed hos investorerne og gøre det sværere at gennemføre obligationssalget. I bemærkningerne til et forslag om lovændring, der nu er sendt i høring, hedder det: ”I forbindelse med obligationssalg må der ikke opstå tvivl om, at en refinansieringsauktion, når den først er iværksat, kan gennemføres, uanset hvad renten ved auktionen bliver. Uklarhed om obligationssalget kan medføre, at investorerne afholder sig fra at byde på obligationerne, hvilket kan indebære, at obligationssalget af den grund ikke kan gennemføres, eller at de opnåede renter bliver højere, end de havde været i fravær af uklarhed. De gældende bestemmelser kan efterlade uklarhed om, hvorvidt en auktion kan gennemføres, hvis den fører til en uforholdsmæssig stor stigning i renten. Denne uklarhed bør fjernes. Der foreslås derfor gennemført en lovændring, hvorefter der stilles krav om, at et realkreditinstitut alene kan igangsætte salg af obligationerne, såfremt det har en berettiget forventning om, at salget kan gennemføres uden, at der sker en uforholdsmæssigt stor rentestigning. En uforholdsmæssig stor rentestigning er fortsat 5 procentpoint.”