Der er nu tegn på, at ECB’s centralbankchef Draghi er ved at blive fanget af sin egen historik, hvor han flere gange har leveret større tiltag, end markedet forventede. Det er naturligvis blevet noteret af markedsdeltagerne, og det påvirker forventningerne til rentemødet torsdag.
Fra Nordea lyder meldingen fra chefanalytiker Johnny Bo Jakobsen, at selvom det efter Nordeas vurdering ikke ligger klart, at der skal lempes, så er for- ventningen nu, at ECB både vil levere større opkøb af obligationer og forlænge tidsrammen udover september næste år. Hertil kommer, at Johnny Bo Jakobsen forventer en nedsættelse af indlånsrenten på 10 basispoint, så den kommer ned på -0,30 procent, og at ECB vil levere mere afdæmpede forventninger til økonomien. Han peger endda på, at det er muligt, at ECB vil være endnu mere aggressiv for ikke at skuffe de store forventninger, der er i markedet.
For bare en uge siden forventede Danske Bank også en rentenedsættelse i samme omfang. Men banken har netop revideret sine forventninger, så man nu venter en nedsættelse af indlånsrenten med 20 basispoint, til -0,40 procent. Opkøbene vil ifølge Danske Banks reviderede forventninger blive forøget til 75 mia. EUR om måneden og perioden forlænget til december 2016. Hertil kommer, at Danske Bank nu forventer, at ECB vel genindføre sine verbale meldinger om, at renten kan blive sænket yderligere. En af årsagerne til, at Danske Bank har skruet rentenedsættelse opad, er, at der ikke er nogen ECB- medlemmer, der har været ude med meldinger om, at indprisning af mere en 10 basispoint er for aggressivt.
Samlet er der tale om ganske drastiske forventninger, som i høj grad er en følge af, at Draghi tidligere gerne har villet overraske markedet med at være handlekraftig.
Det er en metode, der kun kan ende på én måde, nemlig med at han på et tidspunkt vil komme til at skuffe markedet. Danske Bank peger da også i sin nye vurdering på, at hvis ECB kun leverer en mindre rentenedsættelse, vil det blive betragtet som en enorm skuffelse i markedet. Det vil i givet fald føre til en voldsom reaktion.
