Der har længe været en udbredt forståelse af, at både USA og England stod umiddelbart over for den første renteforhøjelse oven på finanskrisen. Sådan er det stadig, men med den tilføjelse, at tidspunktet løbende bliver skubbet længere ud i fremtiden. I den forløbne uge var der således rentemøde i Bank of England. Her viste afstemningen igen otte for en uændret rente, og kun en enkelt stemme for at forhøje renten. Signalet var samtidig, at selv om der er tegn i retning af lidt inflation, så er kerneinflationen stadig kun omkring én procent og den samlede inflation helt nede omkring nul procent. Centralbanken bemærkede, at selv om der nu kan spores stigende lønomkostninger, så er de stadig for lave til at opfylde inflationsmålet på mellemlang sigt.
Nordea vurderer i en kommentar til rentemødet, at med en inflation der ligger under målet og det faktum, at der stadig er uudnyttet kapacitet i økonomien, så ligger en renteforhøjelse ikke lige om hjørnet. Det er dermed en afdæmpet udmelding fra BoE, men med den tilføjelse, at der er tegn på, at dele af økonomien er lidt under pres i form af manglende arbejdskraft. Men det samlede billede af økonomien er, ifølge Centralbanken, at der er tegn på lidt afmatning i fremgangen i økonomien og at den markante forbedring af arbejdsmarkedet der har været, er begyndt at flade ud.
De finansielle markeders tolkning er, at rentestigningerne ligger længere ude i fremtiden og at de bliver mindre end hidtil forventet. Også I forhold til det vi har set under tidligere økonomiske opsving. Det kan f.eks. aflæses af, at der i markedet nu først er indregnet en engelsk rentestigning på 25 basispoint i slutningen af 2016. Både Nordea og Danske Bank forventer dog, at den første engelske renteforhøjelse vil komme allerede i første kvartal 2016. Det ligner dermed de ændringer der også har kunnet ses i USA. Her er der også løbende sket nedjusteringer af markedets forventninger til hvor store rentestigningerne bliver, og hvornår de kommer. Begge steder bemærker man desuden forværring i den globale økonomi.
I USA indregner markedet nu den første rentestigning til først at komme til maj næste år – og dermed langt senere end de signaler, der er fra både FED og fra en lang række økonomer.
