Umiddelbart var resultatet af det seneste rentemøde i ECB en skuffelse for markedet, fordi der var udbredte forventninger om konkrete initiativer fra centralbankchef Draghi. Det var til trods for, at der allerede forinden var kommet forholdsvis tydelige signaler om, at der mere var tale om et såkaldt arbejdsmøde, og at der derfor ikke skulle forventes konkrete opkøbsinitiativer. Men det ændrer ikke på, at der nu er lagt op til, at januars rentemøde vil komme til at indeholde nogle konkrete opkøbsinitiativer.
Nordea peger i en kommentar på, at ECB netop har nedjusteret både vækst- og inflationsskøn for 2015 og 2016, så der nu ventes en BNP-vækst næste år på 1,0 procent, mod den hidtidige forventning om 1,6 procent. Inflationsforventningen er nedjusteret fra 1,1 procent til 0,7 procent næste år. Nordea vurderer, at sandsynligheden for, at ECB begynder at opkøbe statsobligationer i løbet af de næste tre måneder, er steget. Det er dog stadig et særdeles kontroversielt emne, når det kommer til opkøb af statsobligationer. Den tyske modstand mod dette er således fuldstændig intakt, og derfor vil det næppe blive virkelighed uden ganske store slagsmål. Første nyhed fra ECB, der ventes med lidt spænding, er størrelsen af den kommende TLTRO-tildeling. Den bliver offentliggjort den 11. december. Samlet betyder de nye nedjusteringer og den fortsat faretruende lave inflation, at presset på ECB på ingen måde er aftaget.
På den anden side af Atlanten kom fredagens arbejdsmarkedsrapport som en forholdsvis voldsom, positiv overraskelse. Forventningen i markedet var, at rapporten ville vise, at der var skabt omkring 230.000 nye jobs, og det ville i sig selv være et ganske positivt tal. Men virkeligheden blev 321.000 jobs og samtidig en betydelig oprevidering af de foregående tal. Det første fredag eftermiddag til udbredte vurderinger blandt en række markedsdeltagere om, at det meget vel kan fremrykke den første renteforhøjelse fra Feds side. Der er således flere og flere, der ser Fed hæve renten første gang i løbet af første halvår 2015, og enkelte taler endda om, at den første renteforhøjelse kan være umiddelbart forestående. Dermed udbygges forskellene mellem amerikansk og europæisk økonomi.
