Kreditobligationer nu igen fremad efter korrektion
Henover sommeren har der været nogen turbulens på markedet for kreditobligationer, og resultatet har været, at kreditspændene steg betydeligt – fra et bundniveau omkring 308 basispoint den 24. juni til 407 basispoint den 8. august. Det var dermed en stigning i spændet på omkring 100 basispoint i løbet af halvanden måned. Siden er spændet igen indsnævret, og her to måneder efter det foreløbige bundniveau i kreditspænd er det på omkring 371 basispoint. Det har dermed på knap to uger indsnævret sig med lidt over en tredjedel af sommerens udvidelse.
Ifølge virksomhedsobligationsanalytiker Bo Andersen fra Jyske Bank er det først og fremmest uroen omkring Ukraine, der har ført til spændudvidelsen. ”Hvis man som investor paniksolgte på bunden, er man nok dømt ude. Men korrektionen har dog ikke været værre, end at situationen nu er, at en benchmarkinvestor primo august havde et afkast siden årsskiftet på 3,7 procent, mod et afkast på 5 procent inden korrektionen satte ind,” siger Bo Andersen. Tilsvarende har investorer i den høje risikoklasse oplevet, at afkastet er faldet fra 7,4 procent til nu 4 procent siden årsskiftet. Det er navnlig de mere risikable coco-bonds, der faldt i markedet under korrektionen.
Læs hele artiklen i Økonomisk Ugebrev Finans nr. 25 – køb abonnement her
