Pensionsbranchen bruger hvert år op mod 10 mia. kr. i administrationsomkostninger på at investere danskernes pensionsformuer på de finansielle markeder. Men det kan slet ikke betale sig, viser nye beregninger. Tværtimod ender den aktive og dyre forvaltning med at give lavere pensionsafkast, end hvis pensionsformuen blev investeret passivt.
Over de seneste fem år har fem af Danmarks største pensionsselskaber brugt lidt over 28 mia. kr. af danskernes pensionsopsparing på at få pengene aktivt forvaltet, for at hente det bedst mulige investeringsafkast. Alene sidste år gav det et indhug i danskernes pensionerne på godt 7 mia. kr. til interne eller eksterne forvaltningsomkostninger.
Men det har været spild af penge, viser en ny analyse, udarbejdet af Økonomisk Ugebrev. Analysen har været forelagt flere pensionsselskaber. De bekender sig alle til såkaldt ”aktiv” investering, hvor de bruger enorme ressourcer på at finde specifikke selskaber og aktier. Analysen viser, at en helt passiv investeringsstrategi systematisk har givet bedre investeringsafkast.
”Som minimum må man vel kræve, at pensionsselskaberne kan tjene de stigende omkostninger hjem igen til kunderne via højere afkast. Men det kan de ikke. Jeg synes, det er et generelt problem, at der bruges så mange penge på forvaltning af børsnoterede papirer. Der bruges flere og flere penge på noget, som ikke virker. Man kan få den tanke, at der må være et governance-problem, eller at pensionsselskaberne ikke kan gennemskue, om de får noget for pengene hos de dyre kapitalforvaltere,”
siger professor Carsten Tanggaard fra Aarhus Universitet.
Hele artiklen blev udgivet i Økonomisk Ugebrev Finans nr. 21/2017.
- Er du abonnent kan du tilgå udgivelsen og læse hele artiklen. (Hent adgangskode)
- Er du ikke abonnent kan du prøve 3 uger gratis nedenfor, hvorefter du får adgang til hele udgivelsen.
