Kort rente: Meget tyder på, at de seneste dages styrkelse af kronen betyder, at Nationalbanken igen må intervenere for at holde den uofficielle kursgrænse.
I takt med, at vi nærmer os den britiske EU-afstemning, tiltager presset opad mod kronen, og den grænse, der gennem maj blev forsvaret af Nationalbanken gennem betydelig interventionskøb af fremmed valuta, er nu kraftigt udfordret. Faktisk er kronen her mod slutningen af ugen handlet på et stærkere niveau end den uofficielle kursgrænse på 7,435 EUR/DKK. Alligevel er der ikke mange, der forventer, at Nationalbanken vil sænke indskudsbevisrenten før den britiske afstemning. Men hvis afstemningen ender med en britisk udtræden, er der næppe tvivl om, at Nationalbanken hurtigt kommer på banen med en rentenedsættelse.
Erhvervsøkonomisk chef for Seges, Klaus Kaiser, forventer, at Nationalbanken vil komme med en rentenedsættelse. Han vurderer, at den styrkelse af kronen, vi ser, er en følge af, at der både risikoafdækkes og samtidig er en kapitalbevægelse mod Danmark.
Den generelle opfattelse blandt markedsdeltagerne er, at Nationalbanken har ganske pæn plads til at øge valutareserverne, og at den derfor tøver med at ændre renten. Samtidig har der under den nuværende Nationalbankdirektør Lars Rohde været tendens til at acceptere lidt større udsving i kronekursen end under tidligere danske centralbankchefer.
Den kommende uge – sidste uge før Brexit-afstemningen – er i øvrigt præget af centralbankmøder i en række lande. Det gælder således både USA, England og Japan.
Der er dog stort set ikke nogen, der forventer, at den amerikanske centralbank vil forhøje renten her lige før Brexit-afstemningen, men der er forventning om, at døren vil blive åbnet for, at der kan komme en renteforhøjelse allerede i juli. Den vil dog formentlig blive aflyst, hvis den britiske afstemning ender med en udtræden, fordi det givetvis vil skabe en ganske usikker situation. Nordea peger i en kommentar på, at bl.a. den seneste amerikanske arbejdsmarkedsrapport var særdeles svag, og at det er med til at skabe fornyet usikkerhed om amerikansk økonomis styrke.
