Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Lang rente: Dansk-tysk rentespænd alt for højt

Økonomisk ugebrev

mandag 16. november 2015 kl. 9:33

Den danske tiårige rente ligger 30 basispoint højere end den tyske, og det er ganske svært at argumentere for en så voldsom forskel. Chefanalytiker Jan Størup Nielsen fra Nordea peger på, at der ud fra en kreditkvalitetsvurdering ikke er noget argument for en højere dansk end tysk rente. ”Så er der likviditetspræmien, og her er de tyske papirer mere likvide, men på længere sigt er det ikke til at argumentere for, at der skal være så stort et positivt rentespænd, hvis der overhovedet skal være noget,” siger han. Han fremhæver bl.a. det massive danske betalingsbalanceoverskud som et argument for, at den danske rente ikke skal ligger over den tyske. I øjeblikket trækker de store obligationskøb, ECB foretager, opad i spændet

Også på et andet område er der i øjeblikket, ifølge Jan Størup Nielsen, nogle markedsforventninger der næppe holder. ”Inflationsforventningerne i EUR-zonen og i Danmark handles på samme niveau, men vi ser en række gode argumenter for at den danske inflation vil tikke opad langt tidligere,” siger han. I øjeblikket handler markedet forventningerne til den danske inflation til i gennemsnit at blive på 1,1 procent for de næste otte år. Han forventer, at vi allerede i 2017 vil komme op på 1,9 procent. Dels vil olieprisfaldet blive udfaset. Dels trækker husleje opad. Herudover vil effekten af afskaffelses af forsyningssikkerhedsafgiften blive udfaset og endelig vil lønningerne trække opad. Ifølge Jan Størup Nielsen kan man positionere sig til den forventede inflationsstigning gennem inflationsindekserede statsobligationer.

Teknisk analyse på statsrenter

Rentestigningen fra bunden af intervallet 0,756-1,135 procent standsede midt i intervallet, og derfra er renten faldet til 0,886 procent. Det bekræfter at stigningen ikke er udtryk for en længerevarende stigning i rente- niveauet, men at der i værste fald er tale om en stabilisering indenfor den nævnte interval. Vi anser dog et fald ned mod bunden af det nævnte interval til niveauet omkring 0,700-0,800 procent som det mest sandsynlige.

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev
ØU Top100 Finansvirksomhed

Få de vigtigste om bank, realkredit, forsikring, pension
Udkommer hver mandag.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Business Controller til Molslinjen
Region Mdt
Nyt job
Rektor til Erhvervsakademi Dania
Region Midt
Administrerende direktør – Danske Advokater
Region Hovedstaden
Fondskonsulent til TEC’s Økonomi- og Ledelsessekretariat
Region Hovedstaden
Nyt job
Analytisk stærk økonomiprofil med interesse for grøn omstilling
Region Sjælland
Underviser i international Økonomi til Baltorp Business Gymnasium
Region Hovedstaden
Nyt job
Business Controller
Region Hovedstaden
Fondsrådgiver til behandling af ansøgninger og projektopfølgning
Region Hovedstaden
Flair for økonomi og planlægning? Vi søger 2 nye kollegaer til budget- og økonomistyring
Region Hovedstaden
ESG-Controller til JP/Politikens Hus
Region Hovedstaden
Økonomipartner til Arktisk Kommando med tjenestested i Brabrand
Region Midt
Er du Midtsjællands stærkeste økonomiansvarlige?
Region Sjælland
Nyt job
Chief Financial Officer til Aabenraa Havn
Region Syddanmark
Nyt job
Koordinerende økonomikonsulent til økonomistyring på ældre-og sundhedsområdet i job og velfærdsstaben
Region Midt
Nyt job
Dygtige økonomer søges til De Økonomiske Råds sekretariat
Region Midt
Økonomi/administration
Region Midt

Mere fra ØU Finans

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank