To forhold gør, at Jyske Bank nu nedjusterer de forventede stigninger i den lange rente, men dog fastholder, at pilen stadig peger opad. For det første er inflationsforventningerne i Europa nu lavere end tidligere. På det seneste rentemøde i ECB blev de officielle forventninger til både vækst og inflation justeret en tak nedad, og i markedet breder der sig en vurdering af, at inflationen har udsigt til at blive i underkanten af det, man tidligere ventede både i år og næste år. For det andet er vækstudsigterne i Kina lavere end tidligere. Det vil i større eller mindre grad smitte af på den globale økonomiske udvikling.
Konklusionen er derfor hos Jyske Bank, at det bliver en endnu langsommere rentestigning end tidligere ventet – faktisk så beskeden, at den for de kommende måneder holder sig inden for det, der kan ske på en enkelt dag. Den aktuelle tiårige statsrente er 0,95 procent, og Jyske bank venter 1,00 procent om tre måneder og 1,10 procent om et år. Selvom det er så lidt, at det nærmest svarer til en uændret rente, vurderer Handelsbanken om muligt en endnu mindre rentestigning.
Banken forventer uændret de næste tre måneder og 1,05 procent om et år.
Når det gælder realkreditmarkedet, forventer Jyske Bank, at den 30-årige realkreditobligation med afdrag vil ligge på kurs 100 for en 3,5 procentsobligation. Hvis vækstforventningerne stiger i enten USA eller Tyskland, så vil det ifølge Jyske Bank skubbe forventningerne i opadgående retning. Det gælder også, hvis der kommer et skifte i inflationsforventningerne i opadgående retning, og endelig vil stigende aktier kunne trække penge ud af obligationer, med stigende renter til følge.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten har nu passeret 50 dages glidende gennemsnit i 0,902 procent, men vi mangler stadig den stigning forbi 1,135 procent, som er mislykkedes adskillige gange de seneste tre måneder. Et brud på den grænse vil være indledningen på en markant rentestigning, men indtil videre er der ikke udsigt til en nævneværdig ændring i renteniveauet.
