Lang rente: En af de faktorer, der spiller en stigende rolle for europæisk økonomi er den økonomiske udvikling i Kina. Der er udbredt enighed om, at Kinas udvikling betyder mere for Europa end for USA. Derfor har det også givet nogen nervøsitet, at en stribe økonomiske nøgletal fra Kina i 2015 har skuffet. I sidste ende spiller det ind på vækstforventninger og renteforventninger for Europa.
Nordea har i en ny analyse af den kinesiske økonomi lidt mindre negative forventninger end der ellers er set flere steder. De tror ikke vil vi komme til at se et kollaps. Men de har alligevel nedjusteret vækstforventningerne for både i år og næste år. Nu er Nordeas forventning til væksten i år på 6,8 procent og næste år 6,6 procent. Nordea forventer på den korte bane, at Kina fortsat vil øge kreditgivning for at stimulere økonomien, men peger også på at det på længere sigt er en farlig vej at gå, fordi det er med til at forværre en række ubalancer, der allerede i forvejen er ekstreme.
Således er der risiko for, at den ejendomsboble der er bred enighed om eksisterer, vil briste. Vi har allerede set én aktieboble briste. Ifølge analysen er Kinas samlede gæld nu oppe på 230 procent af BNP, og vokser stadig med en hastighed på 15 procent om året. Det øger behovet for et skifte til ”new normal”, og det har de kinesiske ledere da også gentagne gange sagt, at de vil arbejde for. Det er en økonomi med mere fokus på forbrug, servicesektor og private investeringer. Ifølge analysen er et første vigtigt skridt at stoppe med at bruge de kommercielle banker til at gennemføre politisk motiverede offentlige investeringer på bekostning af privates mulighed for at finansiere investeringer.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten har to gange i september ramt modstanden ved 1,030 procent, og begge gang har det resulteret i mindre rentefald. Efter den seneste afvisning ved 1,030 procent blev faldet større end forrige gang, og det indikerer at den overordnede retning p.t. er nedadgående. Det ligner et fald ned mod 200 dages glidende gennemsnit i 0,676 procent.
