Efter at der nu er faldet ro over Grækenlands gældssituation – i hvert fald for en periode – så er det igen makroforhold, der er med til at udstikke renteudviklingen. Jyske Bank forventer i en ny renteprognose kun beskedne stigninger i de lange renter, i niveauet en kvart procent over et kommende år. I prognosen forventes, at rentespændet mellem Danmark og Tyskland forbliver omkring 20 basispoint, og at den tiårige statsrente om et år vil være 1,20 procent. Det er ikke meget højere end den kortvarigt nåede op på ved forsommerens pludselige rentestigning til 1,13 procent. Jyske Bank argumenterer i analysen, at i takt med at vi bevæger os væk fra krisen vil renterne stige, fordi det aktuelle niveau stadig er meget lavt. ECB’s fortsatte opkøb vil sikkert være med til at holde rentestigningen på et behersket niveau.
Renterne vil efter Jyske Banks vurdering kunne stige hurtigere, hvis væksten og inflationen i Europa og USA overrasker positivt. Omvendt vil en overraskende lav vækst trække den anden vej, og det gælder også en eventuel genopblussen af den græske krise. Vender man blikket mod realkreditmarkedet betyder det, ifølge renteprognosen, at der ikke er udsigt til mere konverteringsaktivitet nedad. Omfanget af omlægninger nåede i foråret op over 100 mia. kr. Jyske Bank forventer, at danskerne fra årsskiftet skal vænne sig til nye 30-årige lån med en kuponrente på 3,5 procent – mod for tiden en kuponrente på 3,0 procent.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten har været svagt stigende i begyndelsen af august. Men stigningen tager udgangspunkt i det laveste renteniveau siden begyndelsen af juni, så den kan ikke udlægges som indledningen på en betydelig rentestigning. De seneste forsøg på rentestigninger er foreløbig blevet standset ved 1,135 procent adskillige gange hen over sommeren. Vi bemærker, at bunden i de mellemliggende rentefald ligger lavere og lavere. Det lægger op til yderligere rentefald.
