Der er tendens til, at stemningen på rentemarkederne bliver mere og mere afdæmpet, og de stigninger i de lange renter, de fleste forventer på et tidspunkt, bliver stadig mindre og senere. Dette stemningsskifte går hånd i hånd med, at der nu igen er negativ inflation i EUR–zonen, og afdæmpning i vækstforventningerne. Også i Japan er inflationen igen kommet ind i negativt område. ”Jeg forventer, at vi inden årsskiftet vil få nye signaler fra centralbankchef Draghi i retning af yderligere lempelser i pengepolitikken,” siger cheføkonom Jens Nyholm fra Spar Nord. Han vurderer, at der meget vel kan blive annonceret en forhøjelse af de obligationsopkøb, ECB foretager, og sikkert også en forlængelse.
”Draghi har hidtil vist, at han ikke er bange for at give patienten elektrochok for at få gang i hjertet igen, og derfor tror ikke, han vil tøve med yderligere behandlinger, hvis det er nødvendigt,” siger Jens Nyholm. Tidligere var der stor tysk modstand mod den form for pengepolitik i Europa, men fra den side er der nu tavshed. ”De har bøjet sig i støvet og er selv nervøse for udviklingen i deres industriproduktion,” siger Jens Nyholm.
Stemningsskiftet har allerede trukket de lange renter noget ned igen. ”Jeg tror, at de lange renter vil blive nede på det nye lavere niveau, eller måske endda med en nedadgående tendens de kommende måneder,” siger Jens Nyholm. Generelt er vurderingen blandt en række finanshuse da også, at de lange renter vil holde sig nede i en periode, og derefter kun stige meget langsomt. Forventningerne underbygges af, at der samtidig er tendens til, at vækstforventningerne også på længere sigt er små, og langt fra de niveauer vi har set under opsving i de seneste tre–fire årtier.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten er på kort sigt låst fast i underkanten af 0,900 procent. Det er det laveste niveau siden slutningen af august, og det er et svaghedstegn, at der ikke har været et forsøg på stigning efter faldet ned fra 1,040 procent midt i september. Det indikerer, at næste bevægelse bliver i nedadgående retning.
