Selvom der for kun en uge siden kom en særdeles stærk amerikansk arbejdsmarkedsrapport, og der således var god grund til at de amerikanske lange renter skulle stige, er der den forløbne uge sket det modsatte. Den tiårige amerikanske rente ligger omkring 2,30 procent, og den tiårige tyske rente satte torsdag ny bundrekord med 0,86 procent. Tendensen til nyt rentefald er igangsat af FOMC, der i markedet vurderes til at være lidt mere dueagtigt end ventet. Det kan skubbe Feds første renteforhøjelse lidt længere ud i fremtiden end ventet. Samtidig er en stribe tyske nøgletal elendige og giver næring til yderligere frygt for europæiske økonomi – herunder med både recessionsfrygt og deflationsfrygt. Også de seneste danske tal for industriproduktion og eksport er trist læsning. Cheføkonom Jes Asmussen fra Handelsbanken vurderede i en kommentar, at det giver risiko for negativ dansk vækst i tredje kvartal. Dermed er der tegn på, at den danske vækst i år kommer ud endog meget markant lavere end regerings officielle skøn. Jes Asmussen forventer en vækst på kun 0,5 procent. Senioranalytiker Jan Størup Nielsen fra Nordea vurderer, at vi året ud fastholder de lave renter – og måske endda endnu lavere renter – men at vi på et års sigt får en stigning i de tiårige renter på 0,6 procent. Det er til trods for, at dansk økonomi får betydelig hjælp fra den svækkede krone (som følger EUR-svækkelsen). ”Mine beregninger viser, at den svækkelse på 3 procent, vi har fået, giver en effekt på BNP på 0,3 procent og 0,6 procent opad på eksporten samt skaber 7.500 ekstra jobs,” siger Jan Størup Nielsen.
Teknisk analyse på statsrenter
Efter afvisningen ved 50 dages glidende gennemsnit faldt renten til et nyt rekordlavt niveau. Selvom potentialet for yderligere rentefald efterhånden er ret beskedent, er det teoretiske signal fra renteudviklingen det seneste års tid et fortsat fald. Renten er for den niårige statsobligation. Til sammenligning er renten omkring 30-40 basispoint højere på den toneangivende tiårige obligation.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans i 3 uger gratis her
