Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Lave korte renter trods spirende vækst

Økonomisk ugebrev

mandag 02. maj 2016 kl. 11:06

Selvom de seneste væksttal for EUR-zonen endelig for en gangs skyld overraskede positivt, betyder det ikke, at ECB pludselig skal til at revurdere rentebilledet. Det vurderer chefanalytiker Holger Sandte i en analyse fra Nordea.

Kvartalsvæksten blev i første kvartal på 0,6 procent, mens der i markedet kun var forventet 0,4 procent. Begge dele langt over dansk niveau, og altså nok til at overraske på opsiden. Men inflationstallene er på ingen måde fulgt med, og det er inflationen, ECB styrer efter. Her var der tale om negativ inflation med et overordnet tal på – 0,2 procent og en kerneinflation på 0,8 procent. Inden glæden over væksttallene tager overhånd, minder Holger Sandte i analysen om to forhold, der påvirker i positiv retning. Dels har vintermånederne været særdeles milde, og det har gjort det muligt at opretholde byggeaktiviteter, der normalt bliver sat på hold om vinteren, og dels er der på grund af skudåret en dag mere i kvartalet end sidste år. Den ekstra dag betyder, at der altså har været mere end 1 procent mere tid til at producere, og dermed påvirke BNP, end sidste år. Tallene tyder på, at det

i høj grad er Tyskland, der har trukket opad. Handelsbanken peger i en vurdering på, at selvom de offentliggjorte tal for BNP er positive, er en række ledende indikatorer så svage, at man forventer, at væksten igen vil aftage de kommende kvartaler. Det vil ske i takt med, at effekten af de lave oliepriser giver mindre støtte til økonomien, og herudover betyder den styrkelse af EUR, der har været i gang i en længere periode, også en negativ effekt for væksten.

Omkring olieprisens effekt på inflationen er situationen, at vi skal frem til august før den nedadrettede effekt på inflationen som følge af olieprisen er elimineret, medmindre olieprisen fortsætter opad. Inflationstallene betyder ifølge Nordea, at ECB vil fastholde til nuværende lempelige pengepolitik. Faktisk forventer Nordea, at der vil komme endnu en rentenedsættelse fra ECB, og også at man vil forlænge det nuværende opkøbsprogram, der foreløbig går til marts næste år.

Også Handelsbanken hælder til, at ECB senere vil blive presset til at komme med nye lempelser. Men Handelsbanken forventer først, at det vil udmønte sig i tiltag om 6-12 måneder, mens Nordea forventer, at det vil ske allerede til juni.

Få dagens vigtigste
økonominyheder hver dag kl. 12

Bliv opdateret på aktiemarkedets bevægelser, skarpe indsigter
og nyeste tendenser fra Økonomisk Ugebrev – helt gratis.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev.  Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik. Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Ambitiøs budget- og regnskabsansvarlig
Region Hovedstaden
Konsulent til Dansk Sygeplejeråds forhandlingsafdeling og Sundhedskartellets sekretariat, tidsbegrænset stilling
Region Hovedstaden
Konsulent til at styrke den finansielle sektors bidrag til samfundets sikkerhed, kritiske infrastruktur og beredskab
Region Hovedstanden
Udløber snart
Dygtig økonomikonsulent til økonomistyring på KU
Region Hovedstaden
Finance Manager
Region Nordjylland
SUN-AIR i Billund søger en kreditorbogholder
Region Syddanmark
Finansiel controller med stærk forretningsforståelse
Region Sjælland
Financial Controller til HMF Group A/S
Region Midt
Konsulent til økonomi, data og analyse hos Uddannelse København
Region Hovedstaden
Økonom til Almen Analyse – Landsbyggefonden
Region Hovedstaden
Udløber snart
Processtærk konsulent til økonomi og politik på Københavns Rådhus
Region Hovedstaden
Økonomipartner til økonomisk rådgivning i Center for Ejendomme
Region Hovedstaden
Udløber snart
Økonomikonsulent – Nysgerrig sparringspartner med økonomisk forståelse
Region Sjælland
Udløber snart
Dygtig økonom til udvikling af økonomisk regulering af el og gas
Region Sjælland
Fagleder til finansteam til BO-VEST
Region Hovedstaden
Dansk Sygeplejeråd søger en regnskabskonsulent med digitalt mindset og med erfaring i regnskabsprocessen fra A-Z (barselsvikariat)
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter og realkreditrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Direkte adgang til realkreditinstitutternes renteprognoser:

Nykredit

Realkredit Danmark

Nordea

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank