Lang rente: Både danske og tyske tiårige statsrenter ligger nu pænt over nul efter en rentestigning på tæt på et kvart procentpoint siden de var i bund. Det er det højeste niveau siden Brexit.
Jyske Bank vurderer, at der på kort sigt kan komme et mindre tilbagefald i renterne. Jyske Bank kan i deres seneste prognose ikke se markante rentestigninger i Tyskland og Danmark, så længe ECB stadig er storopkøber af obligationer. Signalerne fra ECB tolkes af de fleste finanshuse i retning af, at opkøbsprogrammet vil blive forlænget. Dermed vil i hvert fald dette element tale for uændrede eller lavere renter. Til gengæld er der udbredt forventning om, at den amerikanske centralbank vil hæve renten, og selvom det er indarbejdet i markedets forventninger kan det godt påvirke de lange amerikanske renter.
Jyske Bank forventer, at de tiårige amerikanske renter vil stige med 15 basispoint på tre måneders sigt. Men de forventer samtidig, at det vil udmønte sig i et større rentespænd mellem USA og Europa, og at der således ikke kommer hverken danske eller tyske stigninger de næste tre måneder – måske endda tværtimod en lille modreaktion på de seneste stigninger. På et års sigt forventer Jyske Bank en beskeden stigning i danske og tyske renter, men kun i niveauet 10-15 basispoint, mens de amerikanske vil stige mere, og rentespændet mellem USA og Tyskland vil dermed nærme sig 200 basispoint på et års sigte. Der er dog i markedet ganske stor usikkerhed om de amerikanske renter for så vidt angår den del FEDstyrer. Således forventer Handelsbanken en mere afdæmpet udvikling fra FEDs side, og som konsekvens hverken amerikanske eller europæiske rentestigninger det næste år. Faktisk forventer Handelsbanken, at de tyske tiårige renter igen kan komme under nul mod et aktuelt niveau på omkring 0,15 procent.
Teknisk analyse på danske statsrenter
Rentestigningen blev afvist to gange ved 200 dages glidende gennemsnit, som p.t. ligger i 0,277 procent. Næste naturlige skridt er et fortsat fald til støttelinjen ved 0,16 procent, hvorfra endnu et forsøg på at komme forbi 200 dages glidende gennemsnit kan indledes.
Ejlif Thomasen
